近期A股上市公司半年報披露節(jié)奏加快，頭部私募最新持倉動態(tài)不斷刷新。數(shù)據(jù)顯示，截至8月19日，已有近30家頭部私募進入逾60家A股上市公司的前十大流通股東名單。多家一線私募表示，與往年相比，今年A股上市公司的半年報業(yè)績情況可能會表現(xiàn)出更為明顯的分化特征。從各種跡象來看，私募機構(gòu)對于潛在投資目標(biāo)的業(yè)績確定性更為重視；同時，多數(shù)機構(gòu)對市場的中期結(jié)構(gòu)性機會仍然預(yù)期積極。

現(xiàn)身67家A股公司

某第三方機構(gòu)最新監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，按照已公布半年報的A股上市公司公開信息統(tǒng)計，截至8月19日，共有27家50億元規(guī)模以上的頭部私募機構(gòu)旗下產(chǎn)品，現(xiàn)身67家A股上市公司第二季度末前十大流通股東名單中，合計持股市值為239.66億元(按照第二季度末收盤股價計算)。其中，頭部私募第二季度增持14只個股，新進9只個股，對35只個股持股不變，另有9只個股遭遇頭部私募減持。

在上述頭部私募的重倉股中，按申萬一級行業(yè)口徑來看，機械設(shè)備行業(yè)個股數(shù)量最多，達10只；其次是醫(yī)藥生物、基礎(chǔ)化工、電子三大行業(yè)，分別有8只、8只和7只個股獲頭部私募重倉。

相關(guān)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，合遠基金、正心谷資本、源峰基金、?？べY產(chǎn)、大樸資產(chǎn)等知名私募第二季度均有新進個股，相關(guān)股票包括：華測導(dǎo)航、云天化、達仁堂、芯朋微、浙江榮泰等。

在第二季度末頭部私募持股市值較大的個股方面，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，高毅資產(chǎn)重倉持有的?？低?、安琪酵母、寶豐能源、華峰化學(xué)、鼎龍股份等個股持股市值均超過5億元。其中，高毅資產(chǎn)知名基金經(jīng)理馮柳對?？低晢沃粋€股的持股市值就高達127.35億元。此外，迎水投資、德匯投資、伊洛基金等私募持有的迎駕貢酒、蘇交科、遠興能源、平煤股份等個股，相關(guān)持股市值也均在3億元以上。

另外，第二季度頭部私募加倉市值較大的個股有安琪酵母、宏創(chuàng)控股、沃爾核材、英維克、仙樂健康等，涉及的私募則包括高毅資產(chǎn)、玄元投資、久期投資等。

半年度業(yè)績或?qū)⒚黠@分化

當(dāng)前私募業(yè)內(nèi)最新的掘金線索隨之浮出水面。值得注意的是，多家一線機構(gòu)普遍將“業(yè)績分化”列為當(dāng)前應(yīng)對半年報披露時間窗口的關(guān)鍵詞。

重陽投資合伙人寇志偉向中國證券報記者表示，該機構(gòu)預(yù)計今年的A股半年報整體表現(xiàn)較為中性。截至8月19日，該機構(gòu)共監(jiān)測到658家A股上市公司披露半年報，這些公司2024年上半年歸母凈利潤同比增長11.7%。但需要注意的是，今年A股上市公司整體披露半年報進度相對偏慢，后期一些上市公司的半年度業(yè)績可能有不確定因素。

暢力資產(chǎn)董事長兼投資總監(jiān)寶曉輝進一步分析，從已發(fā)布半年報的A股公司來看，大型企業(yè)和行業(yè)龍頭企業(yè)由于規(guī)模優(yōu)勢和市場地位，整體展現(xiàn)出了更強的盈利能力和增長態(tài)勢；而中小市值企業(yè)業(yè)績整體相對一般。具體來看，近期披露半年報的A股公司，大量集中在電子、化工、機械設(shè)備和汽車等上半年產(chǎn)業(yè)景氣度較高的方向，業(yè)績預(yù)喜的企業(yè)數(shù)量也比較多，多數(shù)也是中大型企業(yè)。

世誠投資表示，今年上半年投資和消費相關(guān)領(lǐng)域的上市公司業(yè)績可能面臨較大挑戰(zhàn)。此外，不同行業(yè)的業(yè)績分化預(yù)計也較為明顯。例如，醫(yī)療健康、資源品等行業(yè)整體受益于政策支持和市場回暖，科技類上市公司整體業(yè)績可能有較多分化。此外，該機構(gòu)認為，今年上半年不同A股公司的業(yè)績分化預(yù)計也將體現(xiàn)在市值維度方面；大市值公司業(yè)績可能相對穩(wěn)健，而中小市值公司的業(yè)績或出現(xiàn)波動。

專注于能看清看懂的行業(yè)

丹羿投資表示，去除業(yè)績一致性預(yù)期等方面的考量，在A股半年報披露完成之后，基本面向好的相關(guān)行業(yè)與板塊有望迎來一輪估值修復(fù)。有兩大主線值得重點關(guān)注。一是重視高股東回報、競爭格局良好的核心龍頭企業(yè)，二是基本面超預(yù)期的科技成長股。

寶曉輝稱，財報披露季時間窗口確實是掘金的好時機，就目前而言，會根據(jù)前期覆蓋的上市公司業(yè)績和具體財務(wù)指標(biāo)，堅持更為審慎的“減法”思路。即專注于能看清、看懂的行業(yè)，通過財報看到企業(yè)背后經(jīng)營變化的方向。在當(dāng)前階段的投資主線方面，該機構(gòu)會結(jié)合半年報，重點關(guān)注科技創(chuàng)新領(lǐng)域、紅利板塊、與非歐美市場相關(guān)的“出?！蓖顿Y機會。

寇志偉進一步表示，從宏觀上看，目前A股市場整體對經(jīng)濟基本面已經(jīng)有了充分的預(yù)期和定價；同時美聯(lián)儲有望在9月開啟降息周期，也很有可能對A股市場的中期整體表現(xiàn)構(gòu)成提振。從微觀上看，半年報歷來是觀察上市公司的重要時間窗口，可結(jié)合半年報情況，重點觀察公司的經(jīng)營韌性、業(yè)績拐點、股東回報意愿和力度等因素。

此外，世誠投資表示，看好多個方面的結(jié)構(gòu)性投資機會。具體包括：高股息、業(yè)績穩(wěn)健的價值型公司，具有國際競爭力、受益于海外市場擴張的優(yōu)秀制造業(yè)公司，創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司以及具有資源稟賦優(yōu)勢的資源股等。

值得注意的是，面對近期上市公司半年度業(yè)績披露的相關(guān)不確定性，近期國內(nèi)私募機構(gòu)在持倉方面明顯較為積極。來自第三方機構(gòu)的最新監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至8月9日，國內(nèi)股票私募平均倉位達79.61%，為年內(nèi)次新高水平。