7月以來,伴隨海外市場(chǎng)的大幅波動(dòng),多只QDII基金凈值大幅回撤。其中,有44只產(chǎn)品凈值跌幅逾5%。站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)來看,美聯(lián)儲(chǔ)9月降息已成大概率事件,全球經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂逐漸升溫,疊加其他不確定因素,全球市場(chǎng)仍然存在震蕩的可能。在此背景下,機(jī)構(gòu)建議投資者調(diào)整持倉組合。
受最近一個(gè)月全球股票市場(chǎng)劇烈波動(dòng)影響,多只此前業(yè)績(jī)領(lǐng)先的QDII基金凈值大幅回撤。Choice數(shù)據(jù)顯示,截至8月14日,有44只QDII產(chǎn)品7月以來凈值跌幅逾5%。與此同時(shí),嘉實(shí)黃金、諾安全球黃金等黃金相關(guān)產(chǎn)品逆勢(shì)漲逾4%。
展望后市,瑞銀財(cái)富管理表示,引發(fā)全球市場(chǎng)波動(dòng)的日本股市趨于平穩(wěn)。日經(jīng)225指數(shù)8月5日大跌12.4%,創(chuàng)下自1987年以來最大單日跌幅,但在過去一周內(nèi),日元和日本股市相對(duì)走穩(wěn)。瑞銀財(cái)富管理認(rèn)為,大部分日元套利交易已經(jīng)平倉,剩余的頭寸也可能會(huì)陸續(xù)平倉。日元套利交易帶來的風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)處于可控狀態(tài)。
站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn),不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為,在全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能放緩、美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫等因素影響下,全球市場(chǎng)未來仍面臨調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。在此背景下,投資者應(yīng)調(diào)整資產(chǎn)配置,關(guān)注黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)的配置價(jià)值。
景順投資基金經(jīng)理兼方案研究總監(jiān)成昌桓表示,當(dāng)前全球領(lǐng)先經(jīng)濟(jì)指標(biāo)持續(xù)放緩,并進(jìn)一步低于其長(zhǎng)期趨勢(shì)。以美國(guó)為例,消費(fèi)者情緒、制造業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)、住房指標(biāo)和制造業(yè)活動(dòng)等領(lǐng)先指標(biāo)的疲軟,開始在申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)金人數(shù)上升、失業(yè)率上升和服務(wù)業(yè)調(diào)查結(jié)果疲弱等同步或滯后的指標(biāo)中得到證實(shí)。
在QDII投資策略上,上海證券的研報(bào)認(rèn)為,當(dāng)前美股估值處于歷史均值一倍標(biāo)準(zhǔn)差上方,而近期數(shù)據(jù)顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)或趨于放緩,降息預(yù)期不斷增強(qiáng),同時(shí)美股震蕩同步加劇,驗(yàn)證了此前關(guān)于美股估值過高的擔(dān)憂,未來需警惕海外高估值股票資產(chǎn)在經(jīng)濟(jì)增速放緩背景下的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。
華安基金認(rèn)為,近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退信號(hào)加強(qiáng),PMI景氣度和非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)均不及預(yù)期,通脹明顯下行,強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)下半年降息的預(yù)期。從長(zhǎng)周期來看,全球央行去美元化進(jìn)程加速,黃金持倉仍在替代美元儲(chǔ)備,黃金具備配置價(jià)值。