7月以來，伴隨海外市場(chǎng)的大幅波動(dòng)，多只QDII基金凈值大幅回撤。其中，有44只產(chǎn)品凈值跌幅逾5%。站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)來看，美聯(lián)儲(chǔ)9月降息已成大概率事件，全球經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂逐漸升溫，疊加其他不確定因素，全球市場(chǎng)仍然存在震蕩的可能。在此背景下，機(jī)構(gòu)建議投資者調(diào)整持倉組合。

受最近一個(gè)月全球股票市場(chǎng)劇烈波動(dòng)影響，多只此前業(yè)績(jī)領(lǐng)先的QDII基金凈值大幅回撤。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至8月14日，有44只QDII產(chǎn)品7月以來凈值跌幅逾5%。與此同時(shí)，嘉實(shí)黃金、諾安全球黃金等黃金相關(guān)產(chǎn)品逆勢(shì)漲逾4%。

展望后市，瑞銀財(cái)富管理表示，引發(fā)全球市場(chǎng)波動(dòng)的日本股市趨于平穩(wěn)。日經(jīng)225指數(shù)8月5日大跌12.4%，創(chuàng)下自1987年以來最大單日跌幅，但在過去一周內(nèi)，日元和日本股市相對(duì)走穩(wěn)。瑞銀財(cái)富管理認(rèn)為，大部分日元套利交易已經(jīng)平倉，剩余的頭寸也可能會(huì)陸續(xù)平倉。日元套利交易帶來的風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)處于可控狀態(tài)。

站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能放緩、美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫等因素影響下，全球市場(chǎng)未來仍面臨調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。在此背景下，投資者應(yīng)調(diào)整資產(chǎn)配置，關(guān)注黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)的配置價(jià)值。

景順投資基金經(jīng)理兼方案研究總監(jiān)成昌桓表示，當(dāng)前全球領(lǐng)先經(jīng)濟(jì)指標(biāo)持續(xù)放緩，并進(jìn)一步低于其長(zhǎng)期趨勢(shì)。以美國(guó)為例，消費(fèi)者情緒、制造業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)、住房指標(biāo)和制造業(yè)活動(dòng)等領(lǐng)先指標(biāo)的疲軟，開始在申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)金人數(shù)上升、失業(yè)率上升和服務(wù)業(yè)調(diào)查結(jié)果疲弱等同步或滯后的指標(biāo)中得到證實(shí)。

在QDII投資策略上，上海證券的研報(bào)認(rèn)為，當(dāng)前美股估值處于歷史均值一倍標(biāo)準(zhǔn)差上方，而近期數(shù)據(jù)顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)或趨于放緩，降息預(yù)期不斷增強(qiáng)，同時(shí)美股震蕩同步加劇，驗(yàn)證了此前關(guān)于美股估值過高的擔(dān)憂，未來需警惕海外高估值股票資產(chǎn)在經(jīng)濟(jì)增速放緩背景下的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

華安基金認(rèn)為，近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退信號(hào)加強(qiáng)，PMI景氣度和非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)均不及預(yù)期，通脹明顯下行，強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)下半年降息的預(yù)期。從長(zhǎng)周期來看，全球央行去美元化進(jìn)程加速，黃金持倉仍在替代美元儲(chǔ)備，黃金具備配置價(jià)值。