《私募證券投資基金運作指引》8月1日起正式施行，《運作指引》維持了“私募證券投資基金的初始實繳募集資金規(guī)模不得低于1000萬元”的要求，同時強調(diào)“不得通過投資者短期贖回基金份額等方式規(guī)避前述實繳規(guī)模要求”。隨著對產(chǎn)品設立規(guī)模和“幫忙資金”的嚴格限制，私募證券產(chǎn)品的成立門檻大大提高，截至8月13日，8月以來僅14只私募證券投資基金產(chǎn)品成功備案。

8月以來僅14只產(chǎn)品成功備案

中國證券投資基金業(yè)協(xié)會網(wǎng)站顯示，自8月1日《運作指引》正式施行以來，截至8月13日，僅14只私募證券投資基金產(chǎn)品成功備案。今年前7個月，每月新備案的私募證券投資基金數(shù)量分別為653只、444只、530只、807只、467只、509只和603只，8月新備案產(chǎn)品數(shù)量降幅顯著。

8月以來成功備案的14只產(chǎn)品中，不乏一些知名私募的身影，如深圳市紅籌投資于8月6日備案新基金紅籌平衡選擇復刻1號私募證券投資基金；廈門寧水私募于8月8日備案寧水宏觀多策略1號私募證券投資基金；深圳前海博普資產(chǎn)旗下新基金博普HT穩(wěn)泰安興一號私募證券投資基金也于8月13日成功備案。

截至8月13日，8月以來新登記的私募證券投資基金管理人有深圳明誠私募證券基金管理有限公司和深圳市一諾私募證券基金管理有限公司兩家私募機構。

新產(chǎn)品設立嚴格把關

《運作指引》共42條，內(nèi)容覆蓋私募證券基金的募集、投資、運作等各環(huán)節(jié)，突出問題導向、風險導向，科學設置差異化規(guī)范要求。對于產(chǎn)品設立，《運作指引》維持了“私募證券投資基金的初始實繳募集資金規(guī)模不得低于1000萬元”的要求，同時強調(diào)“不得通過投資者短期贖回基金份額等方式規(guī)避前述實繳規(guī)模要求”。

此前中國證券報記者曾獲悉，有關部門正在就產(chǎn)品募集時借助“幫忙資金”的情況約談相關私募機構，相關私募機構被要求就“產(chǎn)品剛成立就有投資者大幅贖回，甚至是在成立當天就贖回”的情況給出合理解釋。在此期間，相關私募機構的新產(chǎn)品備案暫停，后續(xù)有關部門或視情況給出相應處罰。

此外，《運作指引》通過鎖定期的安排，進一步強化了對資金短期進出的監(jiān)管。第七條規(guī)定，“私募基金管理人應當引導投資者關注基金長期業(yè)績，強化對投資者短期投資行為的管理?；鸷贤袘敿s定不少于3個月的份額鎖定期或者與基金份額持有期限對應的短期贖回費用安排，收取的贖回費用應當歸屬基金財產(chǎn)。私募基金管理人及其員工跟投本管理人管理的私募證券投資基金的，其份額鎖定期不得少于6個月?！?/p>

有業(yè)內(nèi)人士表示，對于產(chǎn)品設立規(guī)模和“幫忙資金”的嚴格限制，大大提高了私募證券產(chǎn)品的成立門檻，這是新備案產(chǎn)品數(shù)量下滑的主因。不過，也有業(yè)內(nèi)人士認為，每當新規(guī)實施，行業(yè)都需要一定的時間來適應調(diào)整，未來備案新產(chǎn)品數(shù)量仍會回到正常的水平上來，只是時間的問題。

與此同時，第三方平臺數(shù)據(jù)顯示，截至8月初，19家原本規(guī)模達50億元以上的頭部私募管理人“瘦身”，其中10家從100億元以上規(guī)模下滑至準百億級，另有8家規(guī)模從準百億私募下滑至20億-50億元，另有1家下滑至10億-20億元。

“多管齊下”嚴控風險

根據(jù)業(yè)內(nèi)人士反饋，近期中基協(xié)反饋的備案意見中，還涉及鎖定期、開放日、投資范圍等多項合同條款，均與《運作指引》相關條款有關。

例如，有基金合同條款為“目前基金合同投資范圍、投資比例、投資經(jīng)理變更可以給不同意的投資者臨開，臨開豁免鎖定期”。但根據(jù)《運作指引》中鎖定期相關要求，鎖定期低于3個月時不得豁免，因此需補正相關條款。

《運作指引》第七條規(guī)定，開放式私募證券投資基金至多每周開放一次申購、贖回，每次開放不得超過2天。針對開放日順延的問題，近期也有管理人收到反饋，開放日不得順延，否則順延后就會造成一周開放兩次。

近期的反饋意見中，還包括“基金合同中應當按照《運作指引》二十八條約定本基金管理人將經(jīng)復核的基金估值信息提供給上層私募基金托管人”，“請管理人說明對過往基金×××、基金×××承諾整改事項的完成情況”等。

此外，中國證券報記者日前獲悉，中基協(xié)近日更新了資產(chǎn)管理業(yè)務綜合報送平臺(AMBERS系統(tǒng))，上線未托管私募證券基金的“產(chǎn)品年度財務監(jiān)測報告”模塊。與私募股權基金、創(chuàng)業(yè)投資基金的報告一致，私募證券基金的年度財務監(jiān)測報告也需要報送產(chǎn)品信息表、審計信息表、填報報表、科目明細表、特別附注、財務監(jiān)測報告填報承諾函等。該報告報送截止日期為2024年9月9日。

北京一家大型私募市場人士透露：“公司近期沒有新發(fā)產(chǎn)品的計劃，我們主要的工作就是整改存量的合同和補齊缺失的資料，并將所有的資料電子化存檔，以備以后的監(jiān)管檢查?！鄙虾Ｒ患抑行退侥钾撠熑艘蚕蛑袊C券報記者表示，公司近期的一大核心工作就是按照《運作指引》的相關要求，與投資者溝通存量基金合同的修改問題。具體的修改條款包括申贖條款的重新設置、產(chǎn)品投資范圍的嚴謹明確和對應修改、預警線與止損線的取消設置等。

業(yè)內(nèi)人士表示，《運作指引》施行之后，將會進一步完善證券私募行業(yè)規(guī)則體系，促進私募證券基金規(guī)范運作，保護投資者合法權益，相關規(guī)定在出臺前也充分考慮了行業(yè)合理訴求?！哆\作指引》的落地，不僅將重塑行業(yè)的健康生態(tài)，也將有助于行業(yè)的長期健康發(fā)展。

（王宇露）