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      政策力度加碼,助力市場(chǎng)信心回穩(wěn)、估值修復(fù)

      多家機(jī)構(gòu)表示,A股市場(chǎng)正處于情緒回暖的關(guān)鍵階段。政策力度加碼,助力市場(chǎng)信心回穩(wěn)、估值修復(fù)。

      政策力度加碼,助力市場(chǎng)信心回穩(wěn)、估值修復(fù)

      來(lái)源:網(wǎng)絡(luò)    2024-08-01 15:02
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      2024-08-01 15:02 
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      受近期政策面利好影響,7月31日,資本市場(chǎng)反應(yīng)積極,A股集體走強(qiáng),市場(chǎng)情緒改善,成交額明顯放量,超9000億元。

      多家機(jī)構(gòu)表示,A股市場(chǎng)正處于情緒回暖的關(guān)鍵階段。政策力度加碼,助力市場(chǎng)信心回穩(wěn)、估值修復(fù)。

      政策利好提振市場(chǎng)信心

      政策面上,7月30日,中共中央政治局會(huì)議釋放出較多積極信號(hào),有效提振權(quán)益市場(chǎng)信心。

      博時(shí)基金首席權(quán)益策略分析師陳顯順表示,會(huì)議客觀清醒地對(duì)當(dāng)前的形勢(shì)做了判斷。就當(dāng)前的形勢(shì),會(huì)議提到“宏觀政策要持續(xù)用力、更加給力”。認(rèn)清形勢(shì)后,會(huì)議做出有效、及時(shí)應(yīng)對(duì)?!耙訌?qiáng)逆周期調(diào)節(jié),實(shí)施好積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策,加快全面落實(shí)已確定的政策舉措,及早儲(chǔ)備并適時(shí)推出一批增量政策舉措?!贝祟愓呓M合拳有助于保證經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn),延續(xù)回升向好態(tài)勢(shì)。會(huì)議提到,要統(tǒng)籌防風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)監(jiān)管、促發(fā)展,提振投資者信心,提升資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性。會(huì)議精準(zhǔn)回應(yīng)了市場(chǎng)關(guān)切的痛點(diǎn),有助于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期,對(duì)于后續(xù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定向好發(fā)展起到重要作用。

      鵬揚(yáng)基金認(rèn)為,這次會(huì)議反映出更加積極進(jìn)行逆周期調(diào)節(jié)的態(tài)度,有望為下半年經(jīng)濟(jì)的乘勢(shì)而上提供新增動(dòng)力。會(huì)議明確提出“持續(xù)用力、更加給力”,簡(jiǎn)單易懂的語(yǔ)言傳遞出明確的政策預(yù)期以提振信心。

      景順長(zhǎng)城基金表示,前期市場(chǎng)在短期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱和海外美國(guó)大選等利空因素影響之下調(diào)整較多,7月31日受政策積極因素催化,疊加估值具備吸引力,市場(chǎng)出現(xiàn)止跌反彈。政策層面,7月30日政治局會(huì)議通稿釋放積極信號(hào),政策層面表述對(duì)于改變市場(chǎng)悲觀預(yù)期有正面作用。此外,從上周五設(shè)備更新和以舊換新等政策看,財(cái)政政策層面或開(kāi)始發(fā)生一些邊際變化。

      中泰證券研究所所長(zhǎng)戴志鋒表示,對(duì)于下半年的經(jīng)濟(jì)工作基調(diào),除延續(xù)黨的二十屆三中全會(huì)公報(bào)中“堅(jiān)定不移實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)任務(wù)”的要求外,還有諸多積極定調(diào)。對(duì)比近年召開(kāi)的以經(jīng)濟(jì)為主題的政治局會(huì)議,本次政治局會(huì)議在宏觀政策目標(biāo)組合中,賦予穩(wěn)增長(zhǎng)的權(quán)重明顯更高,這有助于提升投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好。

      A股估值已具備較強(qiáng)吸引力

      從估值層面分析,近期市場(chǎng)配置吸引力有所提升。

      景順長(zhǎng)城基金表示,估值層面,近期市場(chǎng)連續(xù)調(diào)整后,估值再度具備較強(qiáng)的吸引力。

      中金公司表示,當(dāng)前,10年期國(guó)債利率跌破2.2%關(guān)口,滬深300股息率達(dá)到3.08%,相比10年期國(guó)債收益率已超出0.92個(gè)百分點(diǎn),A股估值已具備較強(qiáng)吸引力。

      華福證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家燕翔認(rèn)為,市場(chǎng)估值歷史底部,投資價(jià)值凸顯,流動(dòng)性環(huán)境寬松,有望催化分母端行情。截至7月底,A股主要寬基指數(shù)估值普遍處于近10年歷史低位水平。其中,中證全指PE估值處于近10年自下而上14.6%分位數(shù),創(chuàng)業(yè)板指數(shù)PE估值處于近10年1.4%分位數(shù),上證指數(shù)PE估值處于33.1%分位數(shù),滬深300指數(shù)PE估值處于22.8%分位數(shù)。與此同時(shí),今年來(lái)我國(guó)宏觀利率持續(xù)下行,10年期國(guó)債收益率降至2.15%,處于歷史低位,宏觀流動(dòng)性寬松環(huán)境下有望催化A股市場(chǎng)分母端行情。

      多條投資賽道獲關(guān)注

      從投資賽道看,會(huì)議提及新質(zhì)生產(chǎn)力等內(nèi)容,也可關(guān)注消費(fèi)、基建以及設(shè)備更新等領(lǐng)域。

      永贏基金認(rèn)為,消費(fèi)領(lǐng)域、基建鏈條以及設(shè)備更新等領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)值得關(guān)注。一是會(huì)議強(qiáng)調(diào)擴(kuò)大內(nèi)需主要以提振消費(fèi)為主,特別是針對(duì)中低收入群體,有望帶動(dòng)相關(guān)消費(fèi)品和服務(wù)的需求增長(zhǎng);二是會(huì)議明確“加快專項(xiàng)債發(fā)行使用進(jìn)度”,下半年國(guó)內(nèi)實(shí)物工作量潛在修復(fù)可能或?qū)?dòng)相關(guān)基建鏈條的投資機(jī)會(huì);三是“更大力度推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和大宗耐用消費(fèi)品以舊換新”,設(shè)備更新相關(guān)度較高的家電、汽車等細(xì)分領(lǐng)域同樣可能存在機(jī)會(huì)。

      景順長(zhǎng)城基金表示,展望后市,延續(xù)市場(chǎng)處于震蕩區(qū)間的判斷,向上突破需要等待更多積極信號(hào)、尤其是政策方面的增量信息以及基本面的修復(fù)情況,但同時(shí)市場(chǎng)進(jìn)一步大幅下行概率偏低。預(yù)計(jì)市場(chǎng)仍以結(jié)構(gòu)性行情為主,建議關(guān)注三個(gè)方向:一是基本面可能已經(jīng)進(jìn)入右側(cè)的成長(zhǎng)方向,包括半導(dǎo)體、消費(fèi)電子;二是部分存在超跌反彈、估值修復(fù)空間的醫(yī)藥、白酒、建材等;三是高股息方向,近期超額收益出現(xiàn)一定回調(diào),中期風(fēng)險(xiǎn)偏好未見(jiàn)好轉(zhuǎn),利率持續(xù)下行,建議擇機(jī)適度回補(bǔ)配置。

      中金公司表示,配置方面,設(shè)備更新、供應(yīng)鏈安全等相關(guān)板塊近期受政策預(yù)期影響有所表現(xiàn);本次會(huì)議重點(diǎn)提及的文旅、養(yǎng)老、育幼、家政等偏消費(fèi)領(lǐng)域有望受到市場(chǎng)關(guān)注;高彈性的非銀板塊也有望出現(xiàn)階段性機(jī)會(huì);地產(chǎn)領(lǐng)域關(guān)注后續(xù)相關(guān)政策落實(shí)力度。

      華創(chuàng)策略首席分析師姚佩表示,政治局會(huì)議釋放穩(wěn)增長(zhǎng)信心,關(guān)注財(cái)政發(fā)力與提振消費(fèi)。7月30日政治局會(huì)議部署下半年經(jīng)濟(jì)工作,針對(duì)下半年改革發(fā)展穩(wěn)定任務(wù)重,特別強(qiáng)調(diào)宏觀政策要持續(xù)用力、更加給力。財(cái)政發(fā)力和提振消費(fèi)是本輪政策重心,財(cái)政方面加快專項(xiàng)債發(fā)行使用進(jìn)度,用好超長(zhǎng)期特別國(guó)債。同時(shí)提到及早儲(chǔ)備并適時(shí)推出一批增量政策舉措,財(cái)政發(fā)力將有利保障本輪穩(wěn)增長(zhǎng)的政策力度與時(shí)效。消費(fèi)方面結(jié)合近期發(fā)改委、財(cái)政部發(fā)文安排3000億元左右超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新,相關(guān)領(lǐng)域需求改善有望拉動(dòng)內(nèi)需回暖。此外,本次會(huì)議還強(qiáng)調(diào)增強(qiáng)服務(wù)消費(fèi),要求多渠道增加居民收入,增強(qiáng)中低收入群體的消費(fèi)能力和意愿,把服務(wù)消費(fèi)作為消費(fèi)擴(kuò)容升級(jí)的重要抓手。政策面積極信號(hào)持續(xù)釋放,有效提振權(quán)益市場(chǎng)信心,穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。

      【責(zé)任編輯:曹靜】
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