美的集團、順豐控股收到境外發(fā)行上市備案通知書；方舟健客、聲通科技登陸港交所；一修哥現(xiàn)身納斯達克……近期，中國企業(yè)境外上市的消息不斷。中國證券報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，今年以來赴港赴美IPO企業(yè)家數(shù)均已超過去年同期水平，指向企業(yè)境外上市熱情繼續(xù)上升的趨勢，也在一定程度上展現(xiàn)監(jiān)管政策積極調整的成效。

市場人士認為，資本市場開放預期明確、政策空間較足。在拓寬企業(yè)境外上市融資渠道、更好支持科技型企業(yè)境外上市融資發(fā)展、支持內地行業(yè)龍頭企業(yè)赴香港上市等政策預期下，預計境內企業(yè)境外融資活動會更趨活躍。

企業(yè)境外上市熱度走高

境內企業(yè)境外IPO呈現(xiàn)回暖態(tài)勢。截至7月24日，今年已有27家公司登陸美股市場，超過去年同期的21家；共29家公司登陸港交所，也超過了去年同期的18家，且后備企業(yè)不斷擴容。

中國證券報記者注意到，近期赴境外上市的企業(yè)，多來自新經濟、新消費、生物醫(yī)療等領域，并受到投資者青睞。新能源車企極氪、人工智能公司出門問問等獲得超額認購；民營腫瘤醫(yī)院龍頭企業(yè)美中嘉和、質押車輛監(jiān)控服務提供商長久股份等在境外上市后股價大漲。

“近期，成熟市場上新經濟、新消費等板塊交易活躍，市場對這些領域企業(yè)給予的估值也較高?！贝ㄘ斪C券首席經濟學家陳靂說，這些企業(yè)境外上市，不僅為中國經濟發(fā)展注入新活力，也為全球投資者提供了更多投資機會。

值得一提的是，近期赴港上市的現(xiàn)象較為集中。7月23日，中國證監(jiān)會發(fā)布美的集團港股發(fā)行上市備案通知書。6月初，順豐控股宣布獲中國證監(jiān)會境外上市備案，并在6月28日在港交所網站上更新了港股招股書。另外，赤峰黃金、百利天恒接連在6月宣布將赴港上市。

在高盛亞洲（除日本外）股票資本市場聯(lián)席主管王亞軍看來，內地與香港兩個市場為企業(yè)提供了不同的融資平臺，企業(yè)可以結合融資成本高低、難易程度等進行選擇。國桓律師事務所合伙人蔣靖補充說，由于A股上市對于某些特定行業(yè)的企業(yè)來說門檻較高，近期“A轉港”成新趨勢。也有一些企業(yè)希望通過境外上市獲得國際投資者關注，以提升品牌知名度和國際影響力。

境外上市備案工作常態(tài)化

境外上市回暖，離不開透明、可預期的制度環(huán)境。自2023年3月起，中國證監(jiān)會實施企業(yè)境外上市備案制度，為境內企業(yè)赴境外上市提供了更暢通的渠道和條件。

據(jù)不完全統(tǒng)計，自企業(yè)境外上市備案制度施行以來，至2024年7月24日，近200家企業(yè)已獲境外首發(fā)備案和全流通備案。備案企業(yè)行業(yè)分布呈現(xiàn)多樣性，既有傳統(tǒng)的工業(yè)制造業(yè)，也有新式茶飲等新消費行業(yè)。人工智能、生物醫(yī)藥、自動駕駛等新經濟領域企業(yè)不斷涌現(xiàn)。

“企業(yè)境外上市備案制度為境內企業(yè)境外IPO提供了更加透明、可預期的制度環(huán)境，有助于提高企業(yè)境外IPO積極性?！敝袊y行研究院研究員劉晨說。

記者關注到，監(jiān)管部門對企業(yè)境外上市備案補充材料的要求也更加明確、精簡，把應由投資者自主判斷的事項交給市場，不對境外上市額外設置門檻和條件；同時，提升備案透明度，公開每家企業(yè)的備案進度、補充材料要求等。

今年以來，境內企業(yè)境外上市備案工作更加常態(tài)化。中國香港是企業(yè)的頭號選擇，其次是美國、新加坡。特別是，在5月30日至6月1日的三天內，便有12家企業(yè)獲得境外上市備案通知。7月以來，中國證監(jiān)會對綠茶、閃送等多家公司發(fā)出境外發(fā)行上市備案補充材料要求。

“當前中國證監(jiān)會備案審核重點關注問題包括多個方面，如紅籌架構搭建的合規(guī)性、股權變動合規(guī)性、VIE架構搭建的合規(guī)性、股權激勵、合規(guī)經營、數(shù)據(jù)安全等?！笔Y靖說，企業(yè)境外上市備案制度的實施也對提高境內企業(yè)境外上市的信息披露質量產生積極影響，較好提升了國際市場對中國企業(yè)的認可度。

資本市場開放聲量越來越大

市場人士認為，在拓寬企業(yè)境外上市融資渠道等政策預期下，境內企業(yè)境外融資活動預計會進一步趨于活躍。

一方面，促進資本市場雙向開放的聲量越來越大，境內企業(yè)海外融資渠道進一步疏通。新“國九條”明確提出，拓寬企業(yè)境外上市融資渠道，提升境外上市備案管理質效。國家發(fā)展改革委日前印發(fā)《支持優(yōu)質企業(yè)借用中長期外債 促進實體經濟高質量發(fā)展的通知》，廣泛支持各類所有制的優(yōu)質企業(yè)借用外債。

劉晨分析，一系列政策舉措的出臺，有利于進一步推動跨境投融資便利化、拓寬外資投資中國渠道，幫助企業(yè)優(yōu)化境內外要素資源配置，未來境內企業(yè)境外融資活動預計會進一步升溫。

另一方面，科技型企業(yè)境外上市活動有望獲得特別支持。證監(jiān)會4月發(fā)布的《資本市場服務科技企業(yè)高水平發(fā)展的十六項措施》提出，支持科技型企業(yè)依法依規(guī)境外上市，落實好境外上市備案管理制度，更好支持科技型企業(yè)境外上市融資發(fā)展。

記者了解到，圍繞支持境外上市，證監(jiān)會等部門將持續(xù)提高境外上市備案管理質效，加快備案辦理進度，持續(xù)暢通科技型企業(yè)境外上市渠道。同時，繼續(xù)推動內地和香港資本市場深化務實合作，加強香港科技型企業(yè)國際融資平臺作用。

監(jiān)管人士近期表示，積極推動并加速中國企業(yè)赴境外IPO，對科技創(chuàng)新能力強、融資需求大的企業(yè)給予重點支持。

業(yè)內人士判斷，監(jiān)管機構對符合條件的民營企業(yè)赴境外上市的支持態(tài)度，以及境外上市備案管理相關制度規(guī)則的成熟，為中國企業(yè)走向海外資本市場鋪平了道路，2024年境內企業(yè)赴港股、美股市場上市的熱度將進一步上升。