“創(chuàng)新本質(zhì)上是面向未知領(lǐng)域的探索?！痹谛纪瞥觥翱苿?chuàng)板八條”時(shí)，證監(jiān)會(huì)主席吳清強(qiáng)調(diào)，只有營(yíng)造鼓勵(lì)創(chuàng)新、寬容失敗的良好氛圍，才能推動(dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力的蓬勃發(fā)展。“這需要各個(gè)方面凝聚共識(shí)，打通堵點(diǎn)卡點(diǎn)?！?/p>

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5年，573家公司，總市值5.2萬(wàn)億元。適逢科創(chuàng)板開(kāi)板5周年，一攬子改革措施優(yōu)先支持新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新技術(shù)領(lǐng)域突破關(guān)鍵核心技術(shù)的“硬科技”企業(yè)。

2024陸家嘴論壇開(kāi)幕當(dāng)天，證監(jiān)會(huì)正式對(duì)外發(fā)布《關(guān)于深化科創(chuàng)板改革服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的八條措施》即“科創(chuàng)板八條”。證監(jiān)會(huì)主席吳清表示，此舉將進(jìn)一步突出科創(chuàng)板“硬科技”特色，健全發(fā)行承銷、并購(gòu)重組、股權(quán)激勵(lì)、交易等制度機(jī)制，更好服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

這也是黨的二十屆三中全會(huì)召開(kāi)前夕，中國(guó)金融界最高級(jí)別年度盛會(huì)上傳來(lái)的政策改革信號(hào)。業(yè)內(nèi)人士表示，“科創(chuàng)板八條”與資本市場(chǎng)新“國(guó)九條”及“科創(chuàng)16條”一脈相承，但是更實(shí)、更準(zhǔn)、更細(xì)。

突出科創(chuàng)板“硬科技”特色

“科創(chuàng)板的設(shè)立促進(jìn)關(guān)鍵領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)鏈的形成和集聚?！弊鳛樯虾ＷC券交易所理事長(zhǎng)，邱勇用一組數(shù)據(jù)回顧和檢視科創(chuàng)板在服務(wù)科技自立自強(qiáng)方面所起到的作用：科創(chuàng)板中，新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、高端裝備制造行業(yè)公司合計(jì)占比超過(guò)80%。在促進(jìn)資本、產(chǎn)業(yè)、技術(shù)、人才融合方面，“500多家公司中有400多家實(shí)行了股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，覆蓋了9萬(wàn)多名核心人員”。在促進(jìn)科創(chuàng)企業(yè)做大做強(qiáng)方面，2019年-2023年，科創(chuàng)板企業(yè)營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)的年復(fù)合增長(zhǎng)率分別是23%和24%。

以“硬科技”為底色，科創(chuàng)板的改革效應(yīng)不斷放大。新出爐的“科創(chuàng)板八條”提出，要進(jìn)一步完善科技型企業(yè)精準(zhǔn)識(shí)別機(jī)制，發(fā)揮好市場(chǎng)機(jī)制作用。同時(shí)，支持具有關(guān)鍵核心技術(shù)、市場(chǎng)潛力大、科創(chuàng)屬性突出的優(yōu)質(zhì)未盈利科技型企業(yè)在科創(chuàng)板上市，提升制度包容性。

在華泰證券研究所副所長(zhǎng)、固收首席分析師張繼強(qiáng)看來(lái)，相關(guān)規(guī)則有望強(qiáng)化科創(chuàng)板定位，優(yōu)化科技型企業(yè)上市融資環(huán)境，提升對(duì)新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新技術(shù)的包容性，并打擊高價(jià)超募現(xiàn)象，保障投資者權(quán)益，助力新質(zhì)生產(chǎn)力加速發(fā)展。

他還提到，“科創(chuàng)板八條”提出加強(qiáng)科創(chuàng)板上市公司全鏈條監(jiān)管，包括支持科創(chuàng)板上市公司依法依規(guī)豁免披露商業(yè)秘密等敏感信息，引導(dǎo)創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)、核心技術(shù)骨干等自愿延長(zhǎng)股份鎖定期限等?！跋盗袡C(jī)制安排和政策的落地有望促進(jìn)板塊平穩(wěn)運(yùn)行和發(fā)展，更加有效保護(hù)中小投資者合法權(quán)益，營(yíng)造良好投資生態(tài)?！?/p>

“創(chuàng)新本質(zhì)上是面向未知領(lǐng)域的探索?！痹谛纪瞥觥翱苿?chuàng)板八條”時(shí)，吳清強(qiáng)調(diào)，只有營(yíng)造鼓勵(lì)創(chuàng)新、寬容失敗的良好氛圍，才能推動(dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力的蓬勃發(fā)展。“這需要各個(gè)方面凝聚共識(shí)，打通堵點(diǎn)卡點(diǎn)。”

論壇現(xiàn)場(chǎng)，邱勇也從交易所角度介紹了未來(lái)上交所要落實(shí)的兩大使命：一是如何增強(qiáng)市場(chǎng)包容性，支持科技創(chuàng)新；二是怎樣加大監(jiān)管力度，保護(hù)廣大投資者的合法權(quán)益，“尤其是打假防假，促進(jìn)資本市場(chǎng)生態(tài)建設(shè)?！?/p>

“在對(duì)的時(shí)間為企業(yè)配置需要的資金”

包括“科創(chuàng)板八條”在內(nèi)，不少制度創(chuàng)新正在撬動(dòng)科技與資本的協(xié)同效應(yīng)、形成“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”良性循環(huán)。用高盛集團(tuán)亞太區(qū)總裁施南德的話來(lái)說(shuō)，就是“在對(duì)的時(shí)間為企業(yè)配置需要的資金”。

“創(chuàng)新融資的回報(bào)是非常不確定的，在不同的時(shí)期，融資的模式不盡相同，中國(guó)在科技創(chuàng)新的初期融資階段，有非常好的潛力。”在施南德看來(lái)，在科技創(chuàng)新發(fā)展的中后期，中國(guó)可以引入更多的資金渠道，“在后期，市場(chǎng)可以將更多的關(guān)注力放在企業(yè)上市或者成果轉(zhuǎn)化的商業(yè)化落地上?！?/p>

這位在香港生活的英國(guó)人還注意到，大灣區(qū)已形成了較好的科技創(chuàng)新集聚效應(yīng)，“這顯示出中國(guó)已經(jīng)有了非常好的起點(diǎn)，有非常多的創(chuàng)新經(jīng)驗(yàn)可以與世界分享?！笔┠系抡f(shuō)，將創(chuàng)新成果規(guī)?；@需要更多時(shí)間達(dá)成，也是機(jī)遇所在。

如何在對(duì)的時(shí)間為企業(yè)配置需要的資金？香港交易所行政總裁陳翊庭分享了該所在上市制度上的創(chuàng)新實(shí)踐?！?018年，港交所新增第18A章上市規(guī)則，允許未有收入、未有盈利的生物科技公司到港上市，讓這些公司在很早的研發(fā)階段就能得到重要的資金支持?！标愸赐ソ榻B，從2018年至今，有64家生物科技公司通過(guò)上市規(guī)則第18A章在香港成功上市，“香港因此成為全球第二、亞洲第一大生物科技融資中心，為國(guó)家生物科技企業(yè)發(fā)展提供資金支持也是金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的良好示范?！?/p>

在此基礎(chǔ)上，港交所又在2023年推出為特?？萍脊玖可矶ㄗ龅牡?8C章，為沒(méi)有商業(yè)化或者處于商業(yè)化初期的專精特新企業(yè)提供融資便利?！耙朐撋鲜袡C(jī)制，目的就是支持新一代信息技術(shù)、高端裝備制造、新材料、新能源等硬科技領(lǐng)域企業(yè)進(jìn)行融資，這也與國(guó)家特別支持的專精特新企業(yè)的發(fā)展策略不謀而合?！标愸赐ソ榻B，目前已有公司通過(guò)第18C章成功在香港上市。

“自去年3月31日《境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市管理試行辦法》發(fā)布以來(lái)，中國(guó)企業(yè)到境外上市非?；钴S?！痹谧C監(jiān)會(huì)分管境外上市備案工作的副主席方星海分享了一組數(shù)據(jù)，截至今年6月18日，一共有158家企業(yè)在證監(jiān)會(huì)備案，其中，85家企業(yè)去香港上市，73家企業(yè)去美國(guó)上市。

他尤其提到排隊(duì)備案的上市企業(yè)較多，“這意味著中國(guó)大批企業(yè)絕對(duì)不‘躺平’，都想做大做強(qiáng)，對(duì)于這樣的企業(yè)，我們要大力支持。”方星海表示，“未來(lái)將繼續(xù)加快備案速度，推動(dòng)融資額比較大、科技創(chuàng)新實(shí)力強(qiáng)的企業(yè)到境外上市，而且支持中國(guó)內(nèi)地企業(yè)到境外上市的時(shí)候更多到香港上市?！?/p>

據(jù)了解，為更好發(fā)揮科技與資本的協(xié)同效應(yīng)，陸家嘴論壇開(kāi)幕當(dāng)天，證監(jiān)會(huì)與上海市政府簽署資本市場(chǎng)支持上海加快“五個(gè)中心”建設(shè)協(xié)作工作機(jī)制備忘錄，雙方將協(xié)調(diào)解決推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展以及加快上?！拔鍌€(gè)中心”建設(shè)中的重點(diǎn)難點(diǎn)問(wèn)題。該協(xié)作工作機(jī)制的建立，將有助于探索形成促進(jìn)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展合力，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

中青報(bào)·中青網(wǎng)記者 朱彩云 來(lái)源：中國(guó)青年報(bào)