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      適應凈值化轉(zhuǎn)型 理財產(chǎn)品“提前終止”成常態(tài)

      適應凈值化轉(zhuǎn)型 理財產(chǎn)品“提前終止”成常態(tài)

      來源:上海證券報    2024-06-05 08:06
      來源: 上海證券報
      2024-06-05 08:06 
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      銀行理財頻現(xiàn)“提前終止”。5月以來,多只理財產(chǎn)品提前“離場”,原因包括業(yè)績不達預期、產(chǎn)品規(guī)模縮水、觸發(fā)合同條款等。

      業(yè)內(nèi)人士認為,步入理財凈值化時代,產(chǎn)品提前終止是適應凈值化轉(zhuǎn)型的正?,F(xiàn)象。隨著此類情況增多,理財公司應向投資者及時提示,做好相關(guān)資金兌付及善后工作。

      多只產(chǎn)品提前終止

      近期,多只銀行理財產(chǎn)品提前“退場”。僅昨日,就有民生理財和華夏理財公布了產(chǎn)品提前終止公告。

      昨日,民生理財公告稱,由于產(chǎn)品所投資的資產(chǎn)提前終止,為保護投資者權(quán)益,該公司決定于6月11日提前終止民生理財玉竹固收類兩年封閉150號理財產(chǎn)品,并將在提前終止日后5個工作日內(nèi)進行收益分配。此外,據(jù)其5月30日公告,民生理財富竹安盈一年封閉1號和8號理財產(chǎn)品均已于昨日提前終止。

      華夏理財同日連發(fā)3條產(chǎn)品提前終止公告,包括華夏理財固定收益增強型三個月定開理財產(chǎn)品2號及3號、華夏理財混合偏債型一年半定開理財產(chǎn)品1號。值得注意的是,華夏理財現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品92號、93號成立時間均不足2個月,近期也宣告提前終止。

      除上述兩家公司外,中銀理財、中郵理財?shù)葯C構(gòu)近期亦有數(shù)只理財產(chǎn)品提前終止。

      終止原因多樣

      理財產(chǎn)品提前終止并不罕見。數(shù)據(jù)顯示,去年有超2000只理財產(chǎn)品被提前終止運作,多為固收類產(chǎn)品,風險等級主要為R2和R3。

      記者梳理發(fā)現(xiàn),雖然理財產(chǎn)品提前終止的原因較為多樣,如業(yè)績不達預期、產(chǎn)品規(guī)??s水、觸發(fā)提前終止條款等,但核心原因依然是保護投資者權(quán)益。

      民生銀行的一位理財經(jīng)理告訴記者,該行提前終止理財產(chǎn)品的常見原因之一在于產(chǎn)品所投資的資產(chǎn)提前到期?!袄纾恢划a(chǎn)品期限為14個月,假設其投向的資產(chǎn)大部分在第13個月到期,若在最后1個月投資其他資產(chǎn),則有可能拉低產(chǎn)品的整體收益率,因此提前終止可以保護投資者權(quán)益。”該理財經(jīng)理說。

      一位銀行業(yè)研究人士分析稱,上述情況屬于產(chǎn)品資產(chǎn)配置問題,另有幾種情形或?qū)е吕碡敭a(chǎn)品提前終止:

      一是產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)不佳。當市場波動加大時,理財產(chǎn)品凈值持續(xù)走低,業(yè)績不及預期,因此部分機構(gòu)選擇提前終止相關(guān)產(chǎn)品,有助于減少潛在損失。

      二是產(chǎn)品實際認購規(guī)模偏離募資目標較多,或理財總份額持續(xù)偏低。例如,中郵理財郵銀財富·鴻錦一年定開43號(財富專屬)人民幣理財產(chǎn)品便因連續(xù)10個交易日總份額低于1億份而被提前終止。

      三是觸發(fā)提前終止條款。例如,中銀理財今年有3只產(chǎn)品因達到止盈條件——即在止盈觀察期內(nèi),產(chǎn)品首次連續(xù)兩個估值日成立以來年化收益率均不低于止盈目標收益率3.40%(年化),而提前終止。

      招聯(lián)首席研究員董希淼表示,隨著理財市場監(jiān)管制度不斷完善,為規(guī)范理財產(chǎn)品經(jīng)營管理,更好滿足制度要求,少數(shù)理財產(chǎn)品可能提前終止運作。金融市場波動加劇,理財產(chǎn)品投資難度增加,凈值有所回撤,也可能觸發(fā)提前終止條款。此外,受多重因素影響,理財產(chǎn)品未來投資收益不確定性增加,為兌現(xiàn)已有收益,部分理財產(chǎn)品選擇提前終止運作。

      對于2023年理財產(chǎn)品大規(guī)模提前終止,董希淼認為,這是2022年末理財產(chǎn)品破凈贖回潮的“后遺癥”,受2022年兩次“破凈潮”影響,部分投資者風險偏好下降,贖回理財產(chǎn)品的需求明顯增加。

      提前“退場”是正常現(xiàn)象

      多位受訪人士認為,理財產(chǎn)品提前終止是正?,F(xiàn)象?!斑@是理財產(chǎn)品適應凈值化轉(zhuǎn)型的一個方式,屬于市場化行為?!敝袊]政儲蓄銀行研究員婁飛鵬告訴記者。

      光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示,對理財公司而言,在保持信息透明、客戶溝通順暢的情況下,部分機構(gòu)選擇提前終止相關(guān)理財產(chǎn)品,有助于節(jié)約運營成本,減少潛在損失。從投資者角度看,被提前終止的產(chǎn)品占比相對較小,機構(gòu)根據(jù)宏觀環(huán)境變化,靈活調(diào)整產(chǎn)品,可以更好地保護投資者,使其及時止損。

      “目前,大多數(shù)理財產(chǎn)品都有提前終止相關(guān)條款,但投資者往往將其忽略?!倍m当硎?,隨著理財產(chǎn)品提前終止情況增多,銀行和理財子公司須以適當?shù)姆绞教貏e提醒、告知投資者,并對提前終止的原因進行說明,做好相關(guān)資金兌付及善后工作。

      婁飛鵬認為,對于理財公司而言,須強化投研能力,提升資產(chǎn)配置能力和風險管理水平。同時,要做好投資者教育,引導投資者樹立正確的投資理財觀念,理性看待市場波動。

      (常佩琦)

      【責任編輯:刁云嬌】
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