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      ?外資機(jī)構(gòu)接連發(fā)聲 看好A股配置價(jià)值

      ?外資機(jī)構(gòu)接連發(fā)聲 看好A股配置價(jià)值

      來源:證券日報(bào)?    2024-05-24 10:46
      2024-05-24 10:46 
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      本報(bào)記者 謝若琳

      見習(xí)記者 毛藝融

      近期,多家外資機(jī)構(gòu)發(fā)表了對中國股市的積極看法。高盛最新報(bào)告將MSCI中國12個(gè)月目標(biāo)位從60上調(diào)至70,將滬深300指數(shù)12個(gè)月目標(biāo)位從3900點(diǎn)上調(diào)至4100點(diǎn),并維持對A股的超配建議。

      從背后邏輯來看,一方面,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好。另一方面,隨著資本市場改革舉措不斷推進(jìn),在較低的估值水平下,A股投資價(jià)值越來越受到海外投資者的關(guān)注。

      聯(lián)博基金資深市場策略師黃森瑋對《證券日報(bào)》記者表示,A股配置優(yōu)勢持續(xù)彰顯,中國股市有機(jī)會(huì)成為近期全球資金配置的方向之一。

      全球投資者看好中國市場

      5月20日,高盛發(fā)布的最新報(bào)告顯示,自2024年1月底以來,MSCI中國指數(shù)已經(jīng)上漲了31%,過去一個(gè)月上漲了19%,表現(xiàn)超越了大多數(shù)發(fā)達(dá)市場和新興市場的股票。這一上漲的主要驅(qū)動(dòng)因素包括中國經(jīng)濟(jì)的韌性、政策支持的有力表現(xiàn),以及估值和投資者情緒的低迷起點(diǎn)。

      中國市場對全球投資者來說至關(guān)重要。摩根大通中國區(qū)聯(lián)席首席執(zhí)行官陳妍妮表示:“過去20年,中國從全球第四大經(jīng)濟(jì)體發(fā)展成為第二大經(jīng)濟(jì)體,占全球GDP的比重從4.8%增至16.9%。為了更好地在這一不斷演變的市場制定投資決策,深入了解中國市場對全球投資者來說至關(guān)重要。”

      從政策面來看,宏觀定調(diào)更加積極,富達(dá)基金多資產(chǎn)團(tuán)隊(duì)認(rèn)為:“4月30日中共中央政治局會(huì)議召開,政策定調(diào)更為積極。財(cái)政、貨幣端均提出要加碼發(fā)力?!?/p>

      由于看好中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景,不少外資機(jī)構(gòu)上調(diào)了對中國GDP增長率的預(yù)測。

      摩根大通中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼大中華區(qū)經(jīng)濟(jì)研究主管朱海斌表示:“摩根大通在3月份上調(diào)了2024年全年中國經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)判,將預(yù)測的2024年中國GDP增長率從去年底的4.9%上調(diào)至5.2%。”

      瑞銀亞洲經(jīng)濟(jì)研究主管及首席中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤在近期點(diǎn)評里提到,繼一季度GDP增長超預(yù)期后,預(yù)計(jì)二季度實(shí)際GDP同比增速可能保持在5.3%左右。

      改革舉措提振投資者信心

      除宏觀經(jīng)濟(jì)不斷回暖外,資本市場的改革舉措也提升了全球投資者的信心。富達(dá)基金多資產(chǎn)團(tuán)隊(duì)認(rèn)為,新“國九條”更加強(qiáng)調(diào)了加大上市公司分紅監(jiān)管及股份回購,也進(jìn)一步增強(qiáng)了海外投資者信心。

      二季度以來,A股漲幅亮眼。Wind數(shù)據(jù)顯示,二季度以來,截至5月23日收盤,上證指數(shù)上漲4.76%,滬深300指數(shù)及中證800指數(shù)也分別上漲2.95%、2.56%。

      黃森瑋表示,中國利率水平處于歷史低位,股市估值更是偏低,滬深300指數(shù)目前預(yù)估市盈率約12.1倍,仍低于長期均值,從價(jià)值投資的角度來看更具安全邊際。同時(shí),中國是少數(shù)仍密集出臺利好政策的國家之一,包括提升資本市場質(zhì)量的新“國九條”、超長期國債發(fā)行等。現(xiàn)階段中國政策改革的邊際效益相對高于全球其他主要市場。

      從資金面來看,近期北向資金通過陸港通也大幅凈流入A股。截至4月底,北向資金已經(jīng)連續(xù)3個(gè)月增持中國股票。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至5月22日收盤,年內(nèi)北向資金凈買入金額達(dá)到959.90億元。

      摩根大通首席亞洲及中國股票策略師劉鳴鏑表示,以MSCI中國指數(shù)為代表的中國企業(yè)業(yè)績已企穩(wěn)反彈。MSCI中國指數(shù)的業(yè)績自2021年上半年觸頂之后,便持續(xù)下行;但從上市公司在4月份發(fā)布完2023年年報(bào)來看,MSCI中國指數(shù)的2023年業(yè)績實(shí)現(xiàn)了近9.3%的同比增長。

      “A股配置優(yōu)勢持續(xù)彰顯?!秉S森瑋表示,A股上市企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率目前約9.9%,但市盈率卻較低,滬深300指數(shù)約12.1倍。在新“國九條”等資本市場改革政策的指引下,若A股上市企業(yè)的股東回報(bào)能逐步提升,有望迎來長期估值上修的契機(jī)。

      “截至今年3月底,四類外資基金,包括區(qū)域型基金、新興市場基金、美國基金、全球基金對于中國A股股票的配置都是較低的,從今年4月份、5月份的市場上漲情況來看,外資低配程度都有所收窄。”劉鳴鏑分析,這四類基金中每一類基金,如果低配減少25個(gè)基點(diǎn),帶來的增量資金約為390億美元。

      在行業(yè)配置上,富達(dá)基金股票部副總監(jiān)周文群表示:“我們?nèi)匀豢春么_定性更強(qiáng)的高股息板塊,包括能源、消費(fèi)、金融、電信等。在經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)入中速穩(wěn)定時(shí)期,低利率環(huán)境預(yù)計(jì)會(huì)持續(xù),隨著政策導(dǎo)向支持不斷,預(yù)計(jì)會(huì)有更多A股上市公司提高分紅意愿,股息率的相對吸引力提升?!?/p>

      【責(zé)任編輯:曹靜】
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