4月22日，寧波證監(jiān)局發(fā)布對(duì)寧波GQY視訊股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“GQY視訊”)股東、原實(shí)控人郭某寅的行政監(jiān)管措施決定書(以下簡(jiǎn)稱“決定書”)。決定書顯示，1月29日，郭某寅通過集中競(jìng)價(jià)交易減持了GQY視訊股票，違反相關(guān)法律法規(guī)，寧波證監(jiān)局決定對(duì)其采取責(zé)令改正的行政監(jiān)管措施，并記入證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信檔案。此外，寧波證監(jiān)局要求郭某寅積極采取措施，消除違規(guī)行為影響，切實(shí)規(guī)范減持上市公司股票行為，杜絕此類行為再次發(fā)生。

今年以來，監(jiān)管部門對(duì)違規(guī)減持加大監(jiān)管力度，上市公司股東違規(guī)減持被責(zé)令購(gòu)回或者行政處罰的案例不斷增多。與此同時(shí)，嚴(yán)監(jiān)管下，年內(nèi)A股上市公司重要股東減持規(guī)模大幅下降，已低于同期增持規(guī)模。

市場(chǎng)人士認(rèn)為，近期監(jiān)管部門對(duì)違規(guī)減持的查處效率明顯提升，威懾力大幅提高。另外，要求違規(guī)減持的股東購(gòu)回股份并補(bǔ)繳差價(jià)，既提高了違法成本，也有助于減少股價(jià)波動(dòng)，更好地維護(hù)了其他股東權(quán)益及上市公司利益，提振市場(chǎng)信心。

年內(nèi)超10家上市公司股東

承諾購(gòu)回違規(guī)減持股份

《證券日?qǐng)?bào)》記者據(jù)公開信息梳理，今年以來，證監(jiān)會(huì)、地方證監(jiān)局對(duì)違規(guī)減持開出的罰單超過20張，處罰原因包括超比例減持、窗口期減持、減持未履行信披義務(wù)、違反限制性規(guī)定減持等。

對(duì)于違規(guī)減持，監(jiān)管部門除了采取行政處罰、行政監(jiān)管措施外，“責(zé)令購(gòu)回”的案例明顯增多。例如，4月19日，隆基綠能公告稱，高瓴旗下HHLR管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱“HHLR公司”)發(fā)布《簡(jiǎn)式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書》，增持隆基綠能股票，并承諾在1個(gè)月內(nèi)購(gòu)回全部立案標(biāo)的減持股份。公告發(fā)布當(dāng)天，HHLR公司已完成首次購(gòu)回，持股比例由4.98%增加至5%。

今年以來，來伊份、萬業(yè)企業(yè)、彤程新材等超10家上市公司發(fā)布股東購(gòu)回違規(guī)減持股份公告，并承諾將購(gòu)回股票產(chǎn)生的收益全部上繳歸上市公司所有。

近日，國(guó)務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》(以下簡(jiǎn)稱“新‘國(guó)九條’”)提出，“責(zé)令違規(guī)主體購(gòu)回違規(guī)減持股份并上繳價(jià)差。嚴(yán)厲打擊各類違規(guī)減持”。

市場(chǎng)人士認(rèn)為，對(duì)違規(guī)減持采取“責(zé)令購(gòu)回”的監(jiān)管措施，有助于抑制違規(guī)減持行為，保護(hù)中小投資者合法權(quán)益，維護(hù)證券市場(chǎng)秩序。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)副教授、資本市場(chǎng)監(jiān)管與改革研究中心副主任鄭登津?qū)Α蹲C券日?qǐng)?bào)》記者表示，從上市公司角度而言，“責(zé)令購(gòu)回”有助于保護(hù)上市公司利益，減少對(duì)上市公司的負(fù)面影響；從中小股東角度來看，其能通過分享股東上繳的價(jià)差收益來維護(hù)自身合法權(quán)益，免受違規(guī)減持行為的損害，增強(qiáng)安全感和獲得感；從市場(chǎng)角度來看，“責(zé)令購(gòu)回”可以及時(shí)糾正違規(guī)行為，有助于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，防止因違規(guī)減持導(dǎo)致的股價(jià)波動(dòng)和市場(chǎng)恐慌，且進(jìn)一步提高違法成本，產(chǎn)生更強(qiáng)的威懾力，有助于維護(hù)市場(chǎng)公平。

“‘責(zé)令購(gòu)回’有助于從源頭上減少違規(guī)減持行為，保護(hù)投資者合法權(quán)益?！比A福證券宏觀策略分析師朱成成在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，從經(jīng)驗(yàn)上看，A股市場(chǎng)中部分上市公司大股東往往在股價(jià)短期快速上漲后存在違規(guī)減持套利動(dòng)機(jī)，對(duì)于中小投資者合法權(quán)益存在損害，因此對(duì)于違規(guī)減持采取“責(zé)令購(gòu)回”并上繳價(jià)差，有助于從源頭規(guī)范減持行為，保護(hù)投資者合法權(quán)益。

年內(nèi)上市公司重要股東

減持金額同比下降82.66%

去年下半年以來，證監(jiān)會(huì)進(jìn)一步規(guī)范減持行為，及時(shí)堵住“離婚式減持”等漏洞，將減持與破發(fā)、破凈、分紅等情形掛鉤，引導(dǎo)重塑市場(chǎng)生態(tài)。

今年4月12日，證監(jiān)會(huì)就《上市公司股東減持股份管理辦法(征求意見稿)》《上市公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員所持本公司股份及其變動(dòng)管理規(guī)則(修訂征求意見稿)》(以下簡(jiǎn)稱“減持新規(guī)”)公開征求意見。減持新規(guī)對(duì)大股東減持、各種繞道減持、違規(guī)減持等問題進(jìn)行全面規(guī)范，提升規(guī)則層級(jí)，增強(qiáng)制度的穩(wěn)定性、約束力。

嚴(yán)監(jiān)管下，今年以來，上市公司重要股東減持規(guī)模大幅下降，且低于同期增持規(guī)模。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來截至4月23日，上市公司重要股東合計(jì)減持259.51億元，同比下降82.66%。同期上市公司重要股東增持規(guī)模269.39億元，超過減持規(guī)模。

減持新規(guī)下，A股市場(chǎng)生態(tài)將發(fā)生積極變化，并引導(dǎo)形成理性投資、價(jià)值投資理念。朱成成表示，減持新規(guī)釋放了積極的政策信號(hào)，對(duì)于A股生態(tài)的邊際改善將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。有助于提振市場(chǎng)信心，減少市場(chǎng)波動(dòng)，促進(jìn)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期平穩(wěn)健康發(fā)展。有助于培育市場(chǎng)理性投資、價(jià)值投資理念。減持新規(guī)將引導(dǎo)上市公司管理層更加專注于公司的長(zhǎng)期發(fā)展，提升上市公司的整體質(zhì)量。

（吳曉璐）