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      科創(chuàng)債快速擴(kuò)容呈現(xiàn)新亮點(diǎn)

      科創(chuàng)債快速擴(kuò)容呈現(xiàn)新亮點(diǎn)

      來源:證券日報(bào)?    2024-04-10 14:38
      2024-04-10 14:38 
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      中長期債券占比明顯提升,民企發(fā)行人逐漸增多

      本報(bào)記者 吳曉璐

      科技創(chuàng)新公司債發(fā)行熱度不減。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),今年以來截至4月9日,交易所債市共發(fā)行83只科技創(chuàng)新公司債(以下簡稱“科創(chuàng)債”),合計(jì)募資958.91億元,同比增長157%。

      在發(fā)行規(guī)模增長的同時(shí),科創(chuàng)債結(jié)構(gòu)亦有所優(yōu)化,期限明顯拉長,5年期以上中長期債券占比明顯提升,另外,民企主體科創(chuàng)債發(fā)行逐漸增多。

      財(cái)達(dá)證券資本市場總部總經(jīng)理郝曉姝對《證券日報(bào)》記者表示,今年以來,科創(chuàng)債的發(fā)行規(guī)模呈現(xiàn)出積極穩(wěn)健的增長態(tài)勢,且發(fā)行期限呈現(xiàn)出不斷延長趨勢。這主要有兩方面原因,一方面是國家對科技創(chuàng)新支持力度不斷加大,科創(chuàng)企業(yè)融資需求較高;另一方面是基準(zhǔn)利率下行壓力增加,債券價(jià)格上漲,債券對投資者更具吸引力。而且,在基準(zhǔn)利率較低的總體市場環(huán)境下,科技創(chuàng)新型企業(yè)更愿意發(fā)行長期債券以獲得長期低成本資金。

      國企仍是主力

      民企發(fā)行明顯改善

      2023年4月份,證監(jiān)會發(fā)布《推動(dòng)科技創(chuàng)新公司債券高質(zhì)量發(fā)展工作方案》(以下簡稱《方案》),推出科創(chuàng)企業(yè)“即報(bào)即審、審過即發(fā)”的“綠色通道”政策等多項(xiàng)支持舉措,此后,科創(chuàng)債發(fā)行規(guī)模迅速增長。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),2023年,科創(chuàng)債發(fā)行規(guī)模達(dá)到3573.9億元,成為交易所債市創(chuàng)新品種中的“頂流”。

      今年以來,科創(chuàng)債發(fā)行勢頭依舊強(qiáng)勁。中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明對《證券日報(bào)》記者表示,科創(chuàng)債發(fā)行規(guī)模大增有多方面原因,首先,監(jiān)管部門不斷出臺優(yōu)化支持舉措,如推出“綠色通道”政策,縮短審批時(shí)間,提高發(fā)行效率,鼓勵(lì)科技創(chuàng)新企業(yè)通過債券市場融資;其次,科技創(chuàng)新領(lǐng)域快速發(fā)展,企業(yè)融資需求增長,科技創(chuàng)新公司債為此提供了重要的融資渠道;最后,隨著科技創(chuàng)新在國家發(fā)展中的重要性日益凸顯,投資者對于投資科技創(chuàng)新領(lǐng)域的興趣增加,科創(chuàng)債因其與國家戰(zhàn)略的契合度高而受到投資者的青睞。

      從科創(chuàng)債募資用途來看,主要是對具有科技創(chuàng)新屬性的公司開展股權(quán)投資,向創(chuàng)業(yè)投資基金、政府出資產(chǎn)業(yè)基金等進(jìn)行出資,置換一定時(shí)間內(nèi)科創(chuàng)領(lǐng)域股權(quán)投資或基金出資的支出,補(bǔ)充公司流動(dòng)資金,償還公司到期債務(wù)等。市場人士認(rèn)為,科創(chuàng)債在支持各類科技企業(yè)加快發(fā)展方面取得了積極效果。

      從發(fā)行人結(jié)構(gòu)來看,因?yàn)樽陨韺?shí)力較強(qiáng),國有企業(yè)依舊是科創(chuàng)債發(fā)行主力軍,民企發(fā)行科創(chuàng)債積極性亦有所提升。年內(nèi)發(fā)行的83只科創(chuàng)債中,78單發(fā)行人為國有企業(yè),發(fā)行規(guī)模達(dá)到912.71億元,占比95.18%。

      在明明看來,這反映了國有企業(yè)在科技創(chuàng)新領(lǐng)域的主導(dǎo)地位和重要性。國有企業(yè)通常具有較強(qiáng)的研發(fā)能力和資金實(shí)力,能夠承擔(dān)大型和長期的科技創(chuàng)新項(xiàng)目。另外,國有企業(yè)的信用資質(zhì)較好,更容易獲得債券市場的認(rèn)可。

      與此同時(shí),民企發(fā)行科創(chuàng)債情況有明顯改善。去年同期發(fā)行的科創(chuàng)債中,發(fā)行人均為國有企業(yè)。而年內(nèi)發(fā)行的科創(chuàng)債中,民企發(fā)行規(guī)模為46.2億元,涉及5家民企發(fā)行人,包括TCL科技、南山集團(tuán)、金雨茂物、中興新、聯(lián)影醫(yī)療技術(shù)集團(tuán)等,覆蓋民營科創(chuàng)企業(yè)以及民營創(chuàng)投機(jī)構(gòu),充分體現(xiàn)資本市場對科技創(chuàng)新民營企業(yè)的融資支持。

      另外,從發(fā)行人行業(yè)來看,今年以來,非銀金融、建筑裝飾、綜合和鋼鐵等行業(yè)科創(chuàng)債發(fā)行規(guī)模較高,分別為176.61億元、110.5億元、107.3億元和105億元。從地域來看,科創(chuàng)債發(fā)行集中在北京、上海、山東、廣東等地區(qū),發(fā)行規(guī)模均超百億元。

      發(fā)行期限拉長

      契合科創(chuàng)項(xiàng)目資金需求

      科技創(chuàng)新項(xiàng)目通常具有長期性和高風(fēng)險(xiǎn)性,往往需要大量長期資金。今年以來,科創(chuàng)債發(fā)行期限明顯拉長,中長期債券占比有所提升。年內(nèi)發(fā)行的科創(chuàng)債中,5年期以上的數(shù)量和規(guī)模占比均為50%,較去年提升15%左右。

      明明認(rèn)為,債券牛市行情下,發(fā)債難度大幅降低,拉長久期成為企業(yè)的優(yōu)先選項(xiàng)。科技創(chuàng)新項(xiàng)目從研發(fā)到產(chǎn)業(yè)化通常需要較長時(shí)間,中長期債券更能匹配這類項(xiàng)目的資金需求。

      在郝曉姝看來,一方面,這是“資產(chǎn)荒”背景下,機(jī)構(gòu)在信用下沉之后開始向久期要收益;另一方面,隨著市場的成熟和投資者風(fēng)險(xiǎn)意識的提高,越來越多的投資者開始關(guān)注長期穩(wěn)定的投資回報(bào)??苿?chuàng)債作為一種具有較高潛在收益的投資品種,吸引了大量尋求長期價(jià)值的投資者。

      從長期來看,作為支持科技創(chuàng)新發(fā)展的一類債券,市場人士認(rèn)為,科創(chuàng)債在服務(wù)培育新質(zhì)生產(chǎn)力方面亦大有可為,未來發(fā)展前景可期。

      郝曉姝表示,首先,科創(chuàng)債能夠?yàn)榭萍紕?chuàng)新企業(yè)提供穩(wěn)定的資金來源,支持其進(jìn)行長期、大額的研發(fā)和創(chuàng)新活動(dòng),助力企業(yè)突破技術(shù)瓶頸,提升核心競爭力,從而推動(dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力的快速發(fā)展。其次,科創(chuàng)債能夠引導(dǎo)更多社會資金投向科技創(chuàng)新領(lǐng)域,促進(jìn)科技創(chuàng)新與金融資本的深度融合。最后,科創(chuàng)債還能推動(dòng)科技創(chuàng)新成果的轉(zhuǎn)化和應(yīng)用,推動(dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力從潛在的生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的生產(chǎn)力。

      明明認(rèn)為,在服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力方面,科創(chuàng)債能為科技創(chuàng)新企業(yè)提供必要的資金支持,幫助企業(yè)進(jìn)行研發(fā)投入和技術(shù)創(chuàng)新;通過資金支持,推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型,加速產(chǎn)業(yè)升級;鼓勵(lì)企業(yè)增加研發(fā)投入,加速關(guān)鍵核心技術(shù)的攻關(guān),提升國家的創(chuàng)新能力和競爭力;服務(wù)國家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略,為實(shí)現(xiàn)科技自立自強(qiáng)和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供有力支撐。

      【責(zé)任編輯:曹靜】
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