進(jìn)一步激發(fā)上市公司積極回報投資者的意識；督促公司充分運用好提升投資價值“工具箱”；堅決打擊“偽市值管理”和“炒殼”等行為……圍繞提升上市公司投資價值，證監(jiān)會近日作出系列新部署，出臺多項新舉措。專家認(rèn)為，在著力提高上市公司質(zhì)量的同時，進(jìn)一步激發(fā)上市公司回報投資者意識，推動更多上市公司分紅、回購股份，展現(xiàn)了雙管齊下提升上市公司投資價值的監(jiān)管思路。隨著政策舉措落地顯效，資本市場吸引力和穩(wěn)定性有望逐步增強(qiáng)。
引導(dǎo)重視市值管理
上市公司市值與投資者利益息息相關(guān)。在受訪專家看來，做好市值管理，維護(hù)和提升自身市場價值，是上市公司負(fù)責(zé)任、重回報的一種重要體現(xiàn)。
“重視市值管理是資本市場的趨勢所在?！睒s正集團(tuán)董事長鄭培敏表示，不管是國企還是民企，均應(yīng)從中長期、戰(zhàn)略性角度推進(jìn)市值管理工作。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，面對市場波動，負(fù)責(zé)任的上市公司應(yīng)在合適時點推出重要股東增持、回購股份、加大分紅力度等技術(shù)性市值管理舉措，穩(wěn)定股價，維護(hù)市值。長期看，通過完善治理、創(chuàng)新技術(shù)、開發(fā)新品、開拓市場等手段做好經(jīng)營、提升業(yè)績、回報投資者，則是上市公司做好市值管理的根本。
近年來，市值管理手段和工具不斷豐富?！罢嬲氖兄倒芾硎巧鲜泄揪C合運用多種科學(xué)、合規(guī)的經(jīng)營方法和手段，以達(dá)到真正提升公司價值、實現(xiàn)價值最優(yōu)化的戰(zhàn)略管理行為。有些上市公司及其關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)以‘市值管理’之名操縱市場。”清華大學(xué)法學(xué)院教授湯欣認(rèn)為，證監(jiān)會點名“偽市值管理”，表明了對這類違法違規(guī)行為的“零容忍”態(tài)度。
推動分紅及回購股份
推動更多上市公司分紅、回購股份，是著力提升上市公司投資價值的重要舉措。專家認(rèn)為，可從督促上市公司分紅、引導(dǎo)和支持更多上市公司回購股份等方面入手做好這項工作。
一方面，對于多年不分紅或者分紅極少的公司，要綜合其他指標(biāo)，對相關(guān)股票實施風(fēng)險警示，督促這些公司分紅；推動績優(yōu)公司結(jié)合半年報、三季報實施一年多次分紅，增強(qiáng)投資者獲得感。
“通過現(xiàn)金分紅等方式回報投資者，上市公司既履行了社會責(zé)任，也會給市場傳遞信心，促進(jìn)資本市場高質(zhì)量發(fā)展?！遍_源證券副總裁兼研究所所長孫金鉅認(rèn)為，隨著政策加大對上市公司現(xiàn)金分紅的引導(dǎo)力度，相關(guān)舉措將有助于培育市場長期投資理念，增強(qiáng)資本市場吸引力。
另一方面，要引導(dǎo)和支持更多上市公司回購股份，鼓勵注銷回購的股份。眼下，在回購名單不斷拉長的同時，東方財富、藥明康德等越來越多上市公司將大額回購股份注銷，提升回購股份對增強(qiáng)投資回報的有效性。
開源證券近期發(fā)布的研報顯示，上市公司回購的股份進(jìn)行注銷使得股本減少，在當(dāng)期利潤與分紅比率不變的情況下，每股收益、每股凈資產(chǎn)回報率、每股分紅等財務(wù)指標(biāo)將得到提升，從而提升公司股票的內(nèi)在價值。
夯實上市公司基本面
夯實企業(yè)基本面、扎實練好基本功，依然是提升上市公司投資價值的根本路徑。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，支持上市公司并購重組、強(qiáng)化投資者關(guān)系管理等舉措，將助力上市公司運用資本市場工具提升業(yè)績，聚焦主業(yè)、做優(yōu)做強(qiáng)。
支持上市公司并購重組，支持上市公司之間吸收合并。優(yōu)化重組“小額快速”審核機(jī)制，研究對優(yōu)質(zhì)大市值公司重組快速審核。高禾投資管理合伙人劉盛宇表示，對優(yōu)質(zhì)大市值公司重組快速審核，意味著行業(yè)龍頭、產(chǎn)業(yè)運營能力較好的優(yōu)質(zhì)上市公司能夠更好地進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈重組整合。
“酒香也怕巷子深”。要督促上市公司加強(qiáng)與投資者溝通，了解投資者的訴求。上市公司應(yīng)做好投資者關(guān)系管理，積極采取措施穩(wěn)定投資者預(yù)期。
北京冠都律師事務(wù)所律師王普杰關(guān)注到，監(jiān)管部門近期不斷加強(qiáng)對上市公司在投資者關(guān)系管理工作開展方面的監(jiān)督、管理及懲處力度，督促上市公司加強(qiáng)和投資者溝通?！半S著相關(guān)部門‘強(qiáng)監(jiān)管’力度持續(xù)加壓，普通投資者與上市公司有效溝通的渠道將更加暢通?！蓖跗战苷f。
（昝秀麗）
