在多重因素交織下，A股市場近日持續(xù)震蕩，隨著中報季臨近，部分業(yè)績預(yù)增公司率先披露半年度業(yè)績預(yù)告或快報，當(dāng)前以業(yè)績?yōu)殄^把握后市機(jī)遇成為不少機(jī)構(gòu)關(guān)注的重點(diǎn)。

在業(yè)內(nèi)人士看來，就大趨勢而言，下半年宏觀經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利有望回升并推動投資主線更加聚焦基本面，業(yè)績高增及有望出現(xiàn)拐點(diǎn)的方向值得投資者關(guān)注，7月建議關(guān)注中報業(yè)績超預(yù)期以及超跌反彈的板塊機(jī)會。在具體行業(yè)方面，儲能、機(jī)器人、電子元器件、醫(yī)藥、基本消費(fèi)等更受券商青睞。

下半年投資主線聚焦基本面

臨近中報披露季，A股市場整體走勢出現(xiàn)波動，上市公司半年度業(yè)績表現(xiàn)及公司所屬行業(yè)板塊的景氣度變化也給投資者提供新的布局思路。

平安證券首席策略分析師魏偉在展望7月市場行情時指出，就權(quán)益市場而言，風(fēng)險釋放后結(jié)構(gòu)性機(jī)會在增加，且權(quán)益市場主要指數(shù)估值水平目前仍處于歷史低位，股債收益比也處在相對高位，建議關(guān)注中報業(yè)績超預(yù)期以及超跌反彈的板塊機(jī)會。

“二季度以來，市場圍繞高景氣方向交易，進(jìn)入7月市場對于中報業(yè)績的關(guān)注度將提升。可以參考行業(yè)景氣度、庫存階段等多個維度判斷業(yè)績修復(fù)的可持續(xù)性，建議重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績高增(景氣具備修復(fù)空間、需求增量改善)及業(yè)績有望出現(xiàn)拐點(diǎn)的方向。”招商證券首席策略分析師張夏說。

盡管從行業(yè)表現(xiàn)看，今年上半年各申萬一級行業(yè)指數(shù)的漲跌幅與財務(wù)指標(biāo)相關(guān)性并不強(qiáng)，但海通證券首席策略分析師荀玉根認(rèn)為，展望全年預(yù)計宏觀經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利依然向好，下半年投資主線將更加聚焦基本面。今年以來我國經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)回升向好的態(tài)勢，隨著政策效力逐步顯現(xiàn)，中國經(jīng)濟(jì)和A股上市公司盈利有望步入上行周期，預(yù)計二季度到四季度盈利將穩(wěn)步復(fù)蘇。

基本面修復(fù)不僅將為股市帶來布局機(jī)遇，在荀玉根看來，今年以來公募基金整體表現(xiàn)不及大盤指數(shù)，但參考?xì)v史，政策發(fā)力支撐基本面回升可驅(qū)動公募基金重新跑贏市場?！皡⒖?009年、2015年及2019年，政策發(fā)力有效提振經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，隨著宏觀基本面向上的拐點(diǎn)得到確認(rèn)，市場行情逐漸開始由基本面主導(dǎo)，此時更善于挖掘基本面亮點(diǎn)的公募基金將實現(xiàn)持續(xù)性超額收益?！?/p>

多家公司業(yè)績報喜

上半年行情尚未收官，部分業(yè)績預(yù)增公司已提前向市場發(fā)出“喜報”。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月26日中國證券報記者發(fā)稿時，A股市場已有50家公司發(fā)布2023年上半年業(yè)績預(yù)報或快報，其中業(yè)績預(yù)喜(含預(yù)增、續(xù)盈、略增、扭虧)公司合計超過40家。

從二級市場表現(xiàn)看，一些績優(yōu)股在震蕩行情中也獲得市場積極認(rèn)可。以悅心健康為例，公司預(yù)計2023年上半年歸母凈利潤為1.55億元至1.75億元，同比大幅扭虧，去年同期公司虧損860.88萬元。公告發(fā)布后的首個交易日，悅心健康股價即跳空高開，經(jīng)歷回調(diào)后，6月21日公司股價拉升封板。

從公司所屬申萬一級行業(yè)看，醫(yī)藥生物、機(jī)械設(shè)備行業(yè)最為搶眼，分別有6家公司上半年業(yè)績預(yù)喜；電子和輕工制造行業(yè)分別有5家和4家公司上半年業(yè)績預(yù)喜；汽車、電力設(shè)備行業(yè)也有不錯表現(xiàn)，部分公司上半年業(yè)績預(yù)增。

展望今年A股中報業(yè)績，哪些行業(yè)板塊或細(xì)分方向更值得投資者關(guān)注？張夏認(rèn)為，就傳媒、計算機(jī)、自動化設(shè)備、保險等高景氣行業(yè)而言，其業(yè)績或繼續(xù)改善；新舊能源領(lǐng)域需關(guān)注產(chǎn)能釋放節(jié)奏需求改善的可持續(xù)性，新能源汽車滲透率再次上行可加速其業(yè)績改善；電子和部分順周期行業(yè)景氣指標(biāo)觸底或小幅回暖，某些細(xì)分領(lǐng)域可能在中報或者三季報迎來業(yè)績拐點(diǎn)；地產(chǎn)鏈消費(fèi)業(yè)績修復(fù)節(jié)奏取決于增量需求變化。

關(guān)注三大方向

談及后市具體行業(yè)配置，華泰證券總量研究負(fù)責(zé)人張繼強(qiáng)推薦關(guān)注中報業(yè)績預(yù)期提升的三大方向：“一是有需求支持的中低門檻消費(fèi)，如包裝材料、快遞物流、生鮮食品、啤酒等；二是有供給支持的方向，如煤炭、鋁；三是有主題支持的方向，如儲能、機(jī)器人、游戲、電子元器件、計算機(jī)等。”

荀玉根認(rèn)為，數(shù)字經(jīng)濟(jì)是全年主線。目前階段應(yīng)重視估值較低、基本面有望改善的醫(yī)藥和基本消費(fèi)?！半S著政策效力顯現(xiàn)，A股各消費(fèi)行業(yè)的盈利有望改善，其中醫(yī)藥和基本消費(fèi)部分子行業(yè)的盈利有望實現(xiàn)較快增長。預(yù)計2023年醫(yī)藥板塊中中藥、醫(yī)療服務(wù)、創(chuàng)新藥的歸母凈利增速有望分別達(dá)到20%、50%、30%，基本消費(fèi)中食品加工歸母凈利增速有望達(dá)到30%。”

在部分機(jī)構(gòu)發(fā)布的行業(yè)研究報告中，聚焦具備業(yè)績韌性的標(biāo)的也是市場關(guān)注重點(diǎn)。國泰君安證券基礎(chǔ)化工行業(yè)首席分析師鐘浩認(rèn)為，穩(wěn)增長政策預(yù)期不斷升溫，基礎(chǔ)化工行業(yè)繼續(xù)推薦有業(yè)績韌性的龍頭白馬股。具體看好三條主線，包括供需格局邊際向好且具備成長性的龍頭企業(yè)，產(chǎn)業(yè)趨勢確定、競爭格局較好的細(xì)分品類，以及景氣度拐點(diǎn)將至的農(nóng)化板塊。

（李莉 胡雨）