今年以來(lái)，多只紅利基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)強(qiáng)勁。截至3月13日，數(shù)據(jù)顯示，公募市場(chǎng)內(nèi)的105只紅利基金(不同份額分開(kāi)計(jì)算)中，有93只基金年內(nèi)收益率為正。其中，紅利指數(shù)基金均獲得了年內(nèi)正收益。

業(yè)內(nèi)人士表示，紅利產(chǎn)品具備良好的中長(zhǎng)期投資價(jià)值，投資者可以采用定投等多種投資方式對(duì)紅利產(chǎn)品進(jìn)行投資。但隨著紅利策略的不斷豐富，投資者還需要結(jié)合自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好以及對(duì)未來(lái)市場(chǎng)風(fēng)格的判斷進(jìn)行投資。

大部分紅利基金表現(xiàn)穩(wěn)健

截至3月13日，顯示，公募市場(chǎng)內(nèi)的105只紅利基金(不同份額分開(kāi)計(jì)算)中，93只基金年內(nèi)收益率為正，約占總數(shù)的85%。其中，金鷹紅利價(jià)值混合A的年內(nèi)收益率最高，為24%。此外，融通紅利機(jī)會(huì)主題精選靈活配置混合、大成紅利優(yōu)選一年持有混合發(fā)起式等多只主動(dòng)型紅利基金均獲得不錯(cuò)的年內(nèi)收益率。

以金鷹紅利價(jià)值混合為例，2022年四季報(bào)顯示，該產(chǎn)品通過(guò)對(duì)分紅能力良好且長(zhǎng)期投資價(jià)值突出的優(yōu)質(zhì)股票投資，為基金資產(chǎn)獲取穩(wěn)定的當(dāng)期收益和長(zhǎng)期增值。截至2022年四季度末，該產(chǎn)品重倉(cāng)了中國(guó)電影(600977)、中國(guó)長(zhǎng)城(000066)、恒為科技(603496)、超圖軟件(300036)、當(dāng)虹科技、長(zhǎng)盈精密(300115)、夢(mèng)網(wǎng)科技(002123)、新大陸(000997)、浙數(shù)文化(600633)、格爾軟件(603232)等來(lái)自計(jì)算機(jī)、傳媒、電子行業(yè)的股票。

此外，紅利基金還表現(xiàn)出了較好的抗跌性。截至3月13日，上述105只紅利基金中，年內(nèi)收益率為負(fù)的有12只，其中跌幅最大的約3%。

值得一提的是，數(shù)據(jù)顯示，截至3月13日，今年以來(lái)所有紅利指數(shù)基金均獲得了正收益。其中，華泰柏瑞紅利ETF、華寶標(biāo)普中國(guó)A股紅利機(jī)會(huì)指數(shù)(LOF)、招商中證紅利ETF等多只紅利指數(shù)基金的年內(nèi)收益率超過(guò)5%。

從相關(guān)紅利指數(shù)的近期表現(xiàn)來(lái)看，幾只常見(jiàn)的寬基紅利指數(shù)今年以來(lái)漲勢(shì)明顯。截至3月14日，中證紅利指數(shù)今年以來(lái)漲幅5.08%，上證紅利指數(shù)漲幅6.25%，深證紅利指數(shù)漲幅3.52%。對(duì)比幾只市場(chǎng)主流寬基指數(shù)，滬深300指數(shù)今年以來(lái)漲幅2.92%，上證指數(shù)漲幅5.05%，創(chuàng)業(yè)板指今年以來(lái)微跌0.16%。除深證紅利指數(shù)之外，其它兩只紅利指數(shù)今年以來(lái)的漲幅均超過(guò)了滬深300指數(shù)、上證指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。

震蕩市是紅利指數(shù)表現(xiàn)舞臺(tái)

談到紅利基金業(yè)績(jī)近期走勢(shì)強(qiáng)勁的原因，基煜基金指出，紅利基金主要投資于具有大比例分紅能力的股票，這些企業(yè)大多穩(wěn)健抗跌，震蕩波動(dòng)的市場(chǎng)正是紅利指數(shù)表現(xiàn)的舞臺(tái)。一位來(lái)自上海的公募機(jī)構(gòu)研究員也表示，從行業(yè)來(lái)看，多數(shù)紅利類(lèi)指數(shù)成分股的行業(yè)主要分布于一些周期類(lèi)行業(yè)和一些防御屬性較強(qiáng)的行業(yè)，這正是紅利指數(shù)基金在震蕩市比較“抗跌”的重要原因。

萬(wàn)家中證紅利基金的基金經(jīng)理?xiàng)罾け硎?，近期紅利指數(shù)表現(xiàn)優(yōu)異，一方面是因?yàn)橄嚓P(guān)行業(yè)契合政策與宏觀背景，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期之下，相關(guān)順周期行業(yè)受益；另一方面是因?yàn)楹Ｍ饬鲃?dòng)性收縮，美債收益率高位沖擊市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，低估值的高股息板塊安全邊際較高。此外，一些紅利指數(shù)采用股息率加權(quán)，使得指數(shù)具備小盤(pán)風(fēng)格偏向，也是今年以來(lái)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的原因。

基煜基金提到，從目前A股年報(bào)分紅預(yù)案中可以看出，許多大企業(yè)去年業(yè)績(jī)喜人、分紅力度大，使得各類(lèi)紅利指數(shù)今年以來(lái)漲幅明顯，帶動(dòng)紅利基金跟漲。從近期上市公司的分紅預(yù)案來(lái)看，不少公司采用了現(xiàn)金分紅的方式。數(shù)據(jù)顯示，截至3月14日，已有238家上市公司發(fā)布分配方案，其中擬現(xiàn)金分紅的有211家，以現(xiàn)金方式分配的利潤(rùn)不少于當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的可分配利潤(rùn)30%的有23家。

以上市公司愛(ài)美客(300896)為例，該公司近期公告顯示，愛(ài)美客計(jì)劃2022年度每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利28元(含稅)，合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金股利6.06億元(含稅)，現(xiàn)金分紅金額占2022年度公司合并報(bào)表歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)的47.94%。除了已經(jīng)發(fā)布年報(bào)的上市公司外，不少尚未發(fā)布年報(bào)及年度利潤(rùn)分配預(yù)案的上市公司，也紛紛表示重視現(xiàn)金分紅。

高股息資產(chǎn)具備較好性?xún)r(jià)比

華寶基金指數(shù)研發(fā)投資部總經(jīng)理、基金經(jīng)理胡潔指出，紅利產(chǎn)品具備良好的中長(zhǎng)期投資價(jià)值。從中短期來(lái)看，紅利指數(shù)通過(guò)投資組合優(yōu)質(zhì)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)消化了股價(jià)的上漲。近幾年，A股市場(chǎng)估值波動(dòng)出現(xiàn)一定分化，但高股息資產(chǎn)的估值持續(xù)處于歷史低位。從估值層面看，該類(lèi)資產(chǎn)一直具備較好的性?xún)r(jià)比。

基煜基金提示投資者，紅利指數(shù)注重股息率、分紅金額等指標(biāo)，多選擇基本面良好的成熟公司，偏價(jià)值風(fēng)格。從行業(yè)上看，銀行、保險(xiǎn)、地產(chǎn)、基建等傳統(tǒng)行業(yè)是主角，而科技類(lèi)成長(zhǎng)企業(yè)權(quán)重較少。紅利策略穩(wěn)健低波動(dòng)，但也意味著成長(zhǎng)空間不足，投資者還需要結(jié)合自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好和對(duì)未來(lái)市場(chǎng)風(fēng)格的判斷進(jìn)行投資。

楊坤表示，投資者在進(jìn)行紅利策略投資時(shí)，還是購(gòu)買(mǎi)成熟的指數(shù)產(chǎn)品更為合理，避免陷入“估值陷阱”，需要注意一些公司高分紅(低估值)是由于其持續(xù)惡化的基本面，或者異常高的股息支付率造成的假象。

具體到不同的紅利策略，基煜基金表示，純紅利策略的特點(diǎn)是在震蕩中收益穩(wěn)健，更適合長(zhǎng)期投資；而混合策略適合不同的市場(chǎng)行情。以“紅利+低波”為例，該策略加入波動(dòng)率因素考量，低波動(dòng)率時(shí)市場(chǎng)冷清，往往估值水平低、投資價(jià)值高，符合逆向投資思維，“紅利+低波”策略在長(zhǎng)期收益上強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，在情緒低谷期逆勢(shì)成長(zhǎng)。相反，“紅利+質(zhì)量”策略用部分質(zhì)量倉(cāng)位置換了紅利倉(cāng)位，能抓住更多高潛力的成長(zhǎng)機(jī)會(huì)，把握更多牛市的機(jī)會(huì)，但是也削弱了穩(wěn)健抗跌的屬性，產(chǎn)品波動(dòng)更大。