10月底以來(lái)，港股互聯(lián)網(wǎng)板塊強(qiáng)勢(shì)反彈。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月21日，在港交所掛牌的騰訊控股、微博等自10月底以來(lái)漲超50%，快手、嗶哩嗶哩等更是漲幅翻倍。港股互聯(lián)網(wǎng)板塊近期走強(qiáng)，也讓不少相關(guān)主題基金凈值近期大幅“回血”，易方達(dá)知名基金經(jīng)理張坤所管多只產(chǎn)品凈值自10月底以來(lái)上漲近30%。

業(yè)內(nèi)人士表示，近期港股互聯(lián)網(wǎng)板塊反彈與行業(yè)政策、公司業(yè)績(jī)等因素密切相關(guān)，當(dāng)前背景下，互聯(lián)網(wǎng)板塊最不利的階段或已過(guò)去。從長(zhǎng)期角度來(lái)看，該板塊目前具有較高投資性價(jià)比。

中資互聯(lián)網(wǎng)個(gè)股回暖

隨著港股市場(chǎng)逐漸回暖，港股互聯(lián)網(wǎng)板塊也觸底反彈。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月21日收盤，香港軟件與服務(wù)指數(shù)報(bào)收299997.34點(diǎn)。自10月31日以來(lái)，該指數(shù)累計(jì)上漲54.62%。

不少港股中資互聯(lián)網(wǎng)個(gè)股也持續(xù)反彈。Wind數(shù)據(jù)顯示，10月31日至12月21日，騰訊控股股價(jià)從不足200港元到站上300港元，累計(jì)上漲55.08%；阿里巴巴股價(jià)突破80港元，累計(jì)上漲37%。此外，京東集團(tuán)、微博、美團(tuán)、百度集團(tuán)、網(wǎng)易區(qū)間內(nèi)分別累計(jì)上漲48.84%、57.95%、43.02%、40.95%、30.77%。

值得一提的是，10月31日至12月21日，快手、嗶哩嗶哩股價(jià)更是翻倍。其中，快手累計(jì)上漲104.57%，股價(jià)最高一度突破70港元；嗶哩嗶哩累計(jì)上漲150.25%，股價(jià)最高曾破220港元。

相關(guān)ETF也是“漲聲”一片。Wind數(shù)據(jù)顯示，10月31日至12月21日，易方達(dá)中概互聯(lián)網(wǎng)ETF累計(jì)上漲23.77%。該基金已連續(xù)10日凈申購(gòu)，近60日內(nèi)有59日為凈申購(gòu)，近60日凈申購(gòu)額超5500萬(wàn)元。此外，中概互聯(lián)ETF、嘉實(shí)中概互聯(lián)網(wǎng)ETF區(qū)間內(nèi)分別累計(jì)上漲43.12%、44.04%。

不過(guò)值得注意的是，盡管港股互聯(lián)網(wǎng)板塊強(qiáng)勢(shì)反彈，但和此前的高點(diǎn)仍有一定距離。例如騰訊控股股價(jià)去年年初曾達(dá)747.15港元的歷史高點(diǎn)；嗶哩嗶哩去年年中曾達(dá)1052港元的歷史高點(diǎn)。

主題基金大幅“回血”

港股互聯(lián)網(wǎng)板塊強(qiáng)勢(shì)反彈，也讓不少相關(guān)主題基金和重倉(cāng)相關(guān)個(gè)股的基金凈值近期不斷走高。Wind數(shù)據(jù)顯示，10月31日至12月20日，Wind阿里巴巴概念主題基金、Wind騰訊概念主題基金、Wind移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)概念主題基金共614只相關(guān)主題基金(不同份額分開計(jì)算)中，有436只取得正收益，134只漲幅超10%。

具體來(lái)看，嘉實(shí)港股互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)核心資產(chǎn)混合A、C為區(qū)間內(nèi)相關(guān)主題基金中的“收益王”，區(qū)間內(nèi)漲幅分別達(dá)32.43%、32.35%。該基金三季報(bào)顯示，三季度末，美團(tuán)、騰訊控股、云音樂、快手分別位列該基金第一、第二、第五和第七大重倉(cāng)股，且較二季度末均有所加倉(cāng)。該基金在三季報(bào)中堅(jiān)定看好港股互聯(lián)網(wǎng)板塊?！懊⒏裨?jīng)說(shuō)釣魚的首條要領(lǐng)就是要去有魚的魚塘。港股就是這個(gè)有大魚的魚塘，互聯(lián)網(wǎng)、創(chuàng)新藥及其他新經(jīng)濟(jì)都是港股的特色成長(zhǎng)賽道?！痹摶鹑緢?bào)顯示。

緊隨其后的是易方達(dá)龍頭優(yōu)選兩年持有混合A、C，區(qū)間內(nèi)漲幅分別達(dá)32.17%、32.11%。該基金由基金經(jīng)理王元春擔(dān)綱，三季度末，騰訊控股和美團(tuán)分別位列該基金第三大、第五大重倉(cāng)股。此外，招商核心競(jìng)爭(zhēng)力混合A、C，嘉實(shí)品質(zhì)藍(lán)籌一年持有期混合A、淳厚時(shí)代優(yōu)選混合A、嘉實(shí)品質(zhì)藍(lán)籌一年持有期混合C等相關(guān)主題基金區(qū)間內(nèi)漲幅也均超25%。

值得一提的是，港股互聯(lián)網(wǎng)板塊的上漲讓一些知名基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品持續(xù)“回血”。張坤所管的易方達(dá)藍(lán)籌精選混合區(qū)間內(nèi)上漲27.07%。三季度末，騰訊控股和美團(tuán)分別位列該基金第五、第九大重倉(cāng)股。此外，張坤所管的其他同樣重倉(cāng)港股互聯(lián)網(wǎng)板塊的基金也強(qiáng)勢(shì)反彈，易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有混合、易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選混合(QDII)和易方達(dá)亞洲精選股票(QDII)區(qū)間內(nèi)分別上漲31.78%、29.28%和22.04%。

互聯(lián)網(wǎng)板塊具有較高投資性價(jià)比

港股互聯(lián)網(wǎng)板塊反彈究竟是“曇花一現(xiàn)”還是“觸底反轉(zhuǎn)”？對(duì)此，多位業(yè)內(nèi)人士分析指出，港股互聯(lián)網(wǎng)板塊近期表現(xiàn)與政策、公司業(yè)績(jī)等因素密切相關(guān)，從長(zhǎng)期角度來(lái)看，該板塊目前具有較高投資性價(jià)比。

廣發(fā)基金夏浩洋表示，中概股和港股市場(chǎng)回暖，源于四方面因素影響：一是市場(chǎng)信心獲得提振，為企業(yè)業(yè)績(jī)修復(fù)帶來(lái)了樂觀預(yù)期；二是經(jīng)歷此前優(yōu)化調(diào)整后，目前相關(guān)政策基調(diào)對(duì)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)、游戲在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)板塊構(gòu)成了實(shí)質(zhì)利好；三是中概股在美退市的問題解決取得樂觀進(jìn)展，部分互聯(lián)網(wǎng)公司也在陸續(xù)申請(qǐng)?jiān)谙愀鄱紊鲜幸约半p重上市，中概股退市壓力邊際減??；四是互聯(lián)網(wǎng)公司三季報(bào)普遍呈現(xiàn)收入略超預(yù)期，利潤(rùn)大超預(yù)期的現(xiàn)象，且三季度的修復(fù)趨勢(shì)呈現(xiàn)環(huán)比改善的狀態(tài)，企業(yè)降本增效成效顯現(xiàn)。

“市場(chǎng)前期對(duì)互聯(lián)網(wǎng)科技等行業(yè)不太看好，在經(jīng)歷了大幅下跌后，估值處于較低水平?！眹?guó)海富蘭克林基金相關(guān)人士補(bǔ)充說(shuō)。此前港股回調(diào)幅度較大，目前估值處于歷史較低的位置，存在較大超跌反彈空間；加上近期國(guó)內(nèi)出臺(tái)多項(xiàng)積極政策，穩(wěn)增長(zhǎng)信心強(qiáng)化，因此迎來(lái)反彈行情。

對(duì)于反彈的持續(xù)性，夏浩洋表示，企業(yè)業(yè)績(jī)復(fù)蘇動(dòng)能強(qiáng)勁，驅(qū)動(dòng)股價(jià)表現(xiàn)的核心動(dòng)力即是上市公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。從長(zhǎng)期來(lái)看，在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，特別是中國(guó)這臺(tái)“超級(jí)發(fā)動(dòng)機(jī)”加速之時(shí)，全球科技巨頭的業(yè)績(jī)韌性依然相當(dāng)強(qiáng)勁，當(dāng)前相關(guān)板塊具有較高的投資性價(jià)比。

嘉實(shí)基金表示，由于美國(guó)近期公布的PPI數(shù)據(jù)低于預(yù)期，進(jìn)一步緩解了通脹的壓力，當(dāng)前制約風(fēng)險(xiǎn)偏好最大的因素已出現(xiàn)變化。在穩(wěn)增長(zhǎng)政策加碼下，看好互聯(lián)網(wǎng)的未來(lái)發(fā)展?！拔覀冾A(yù)期整個(gè)港股的基本面迎來(lái)拐點(diǎn)；從投資機(jī)會(huì)看，港股底部特征明顯，具備長(zhǎng)期投資價(jià)值。短期來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)行業(yè)最不利的階段已經(jīng)過(guò)去。”

國(guó)海富蘭克林基金相關(guān)人士表示，雖然互聯(lián)網(wǎng)公司近一年來(lái)遭遇挫折，但其近來(lái)依靠不斷的內(nèi)生創(chuàng)新，積極尋找發(fā)展業(yè)務(wù)的方法，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看展現(xiàn)出強(qiáng)大的生命力。預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間互聯(lián)網(wǎng)公司的估值和盈利有望呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，市場(chǎng)波動(dòng)為長(zhǎng)期投資者建立頭寸提供了很好的切入點(diǎn)。

（張凌之 趙若帆）