基金業(yè)績(jī)排位賽已經(jīng)進(jìn)入年末沖刺階段，不少基金經(jīng)理在四季度加大調(diào)倉(cāng)力度。隨著上市公司回購(gòu)、定增等公告的陸續(xù)披露，許多知名基金經(jīng)理近期的調(diào)倉(cāng)線(xiàn)路也隨之曝光。

有業(yè)內(nèi)人士指出，A股估值水平已經(jīng)回落至歷史低位區(qū)間，伴隨著相關(guān)政策穩(wěn)步出臺(tái)，市場(chǎng)后續(xù)風(fēng)格將會(huì)愈加均衡，中長(zhǎng)期機(jī)遇值得期待。

調(diào)倉(cāng)路線(xiàn)曝光

近期，多家上市公司公布機(jī)構(gòu)的最新持倉(cāng)情況。其中，來(lái)自醫(yī)藥、高端制造等多個(gè)行業(yè)的個(gè)股獲得了不少基金經(jīng)理的青睞。

例如，基金經(jīng)理朱少醒管理的富國(guó)天惠成長(zhǎng)混合(LOF)繼續(xù)加倉(cāng)陽(yáng)光諾和。公開(kāi)資料顯示，陽(yáng)光諾和是一家以醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)技術(shù)研發(fā)和API中間體貿(mào)易為核心的高科技企業(yè)。具體來(lái)看，三季度末，富國(guó)天惠成長(zhǎng)混合(LOF)持有陽(yáng)光諾和234.33萬(wàn)股，公司11月8日公告顯示，截至10月24日，該只基金持有陽(yáng)光諾和300.56萬(wàn)股。同時(shí)，融通健康產(chǎn)業(yè)靈活配置混合也對(duì)陽(yáng)光諾和進(jìn)行了加倉(cāng)。

近期獲得知名基金經(jīng)理增持的醫(yī)藥公司還有麗珠集團(tuán)。公司公告顯示，截至10月18日，與三季度末相比，基金經(jīng)理程洲管理的國(guó)泰聚信價(jià)值優(yōu)勢(shì)靈活配置混合增持麗珠集團(tuán)90萬(wàn)股。

在高端制造領(lǐng)域，輪胎行業(yè)的森麒麟獲得知名基金經(jīng)理袁維德管理的中歐價(jià)值智選混合的持續(xù)增持。截至10月28日，與三季度末相比，中歐價(jià)值智選混合持股數(shù)量增加302.15萬(wàn)股。此外，知名基金經(jīng)理徐治彪管理的國(guó)泰大健康股票也加倉(cāng)了三花智控。資料顯示，三花智控是一家研發(fā)和生產(chǎn)制冷空調(diào)控制元件和零部件的廠(chǎng)商。

其他行業(yè)方面，來(lái)自廣發(fā)基金的基金經(jīng)理傅友興、觀(guān)富欽和王瑞冬共同管理的廣發(fā)穩(wěn)健回報(bào)混合在近期增持了歐派家居；來(lái)自興證全球基金的基金經(jīng)理謝治宇管理的興全合宜混合(LOF)在近期增持了韻達(dá)股份。

調(diào)倉(cāng)節(jié)奏不一

機(jī)構(gòu)對(duì)熱門(mén)標(biāo)的的調(diào)倉(cāng)節(jié)奏存在差別。拿牧高笛來(lái)舉例，公司11月1日公告顯示，截至10月27日，對(duì)比三季度末，基金經(jīng)理胡昕煒管理的匯添富消費(fèi)行業(yè)混合、基金經(jīng)理吳遠(yuǎn)怡管理的廣發(fā)科技創(chuàng)新混合都對(duì)牧高笛進(jìn)行了加倉(cāng)，但招商景氣優(yōu)選股票和廣發(fā)資管平衡精選一年持有混合卻對(duì)該股票進(jìn)行了減倉(cāng)。資料顯示，該公司是一家專(zhuān)業(yè)從事露營(yíng)帳篷、戶(hù)外服飾及其他戶(hù)外用品研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的企業(yè)。

不少知名基金經(jīng)理也在近期對(duì)三季度末重倉(cāng)的投資標(biāo)的進(jìn)行了減持。例如，基金經(jīng)理施成管理的國(guó)投瑞銀新能源混合和國(guó)投瑞銀產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)混合在近期減持了藏格礦業(yè)。公司11月2日公告顯示，截至10月31日，對(duì)比三季度末，施成管理的這兩只基金共減持藏格礦業(yè)約91萬(wàn)股。

有業(yè)內(nèi)人士指出，不少機(jī)構(gòu)對(duì)部分重倉(cāng)股的關(guān)注度相對(duì)更高，對(duì)其相關(guān)指數(shù)的變化更加敏感，尤其是在市場(chǎng)震蕩回調(diào)期間，機(jī)構(gòu)對(duì)重倉(cāng)股或“獨(dú)家股”的持股變化需要多加關(guān)注，因?yàn)檎鹗幤陂g的調(diào)倉(cāng)操作的指導(dǎo)意義更強(qiáng)。

期待中長(zhǎng)期機(jī)遇

在不少機(jī)構(gòu)人士看來(lái)，A股估值水平已回落至歷史低位區(qū)間，疊加國(guó)內(nèi)市場(chǎng)“穩(wěn)增長(zhǎng)”等一系列相關(guān)政策的支持，布局A股的性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)愈加明顯。

匯豐晉信基金指出，目前市場(chǎng)調(diào)整后估值又回落到歷史底部水平，是中長(zhǎng)期資金配置較好區(qū)間。目前成長(zhǎng)股和價(jià)值股估值均在低位，后續(xù)市場(chǎng)風(fēng)格將更加均衡。

浦銀安盛基金指出，近期邊際改善信號(hào)頻出，投資者信心持續(xù)回暖，未來(lái)經(jīng)濟(jì)修復(fù)可期。展望后市，預(yù)計(jì)市場(chǎng)有望走出一波右側(cè)行情，建議關(guān)注中長(zhǎng)期邏輯較為確定的偏成長(zhǎng)風(fēng)格板塊。

永贏(yíng)基金副總經(jīng)理、權(quán)益投資總監(jiān)李永興認(rèn)為，需要根據(jù)政策的變化和經(jīng)濟(jì)及產(chǎn)業(yè)的發(fā)展規(guī)律相機(jī)抉擇，從投資策略上做右側(cè)投資可能是更好的應(yīng)對(duì)方式。

興證全球基金副總經(jīng)理謝治宇表示，自己對(duì)資本市場(chǎng)的兩條主線(xiàn)充滿(mǎn)信心。一是“高質(zhì)量發(fā)展”，這條道路一定會(huì)持續(xù)往前走；二是“全球化”，隨著科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步，一定會(huì)有越來(lái)越多的溝通交流的方式。

具體到相關(guān)行業(yè)，中銀證券首席策略分析師王君表示，高端制造業(yè)有望成為新一輪中周期主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，符合政策支持方向，其估值未來(lái)有望能得到系統(tǒng)性重估。而開(kāi)源證券策略首席分析師張弛認(rèn)為，成長(zhǎng)風(fēng)格或是市場(chǎng)主線(xiàn)，其中高端制造、計(jì)算機(jī)、醫(yī)療器械、券商、船舶等板塊值得關(guān)注。

（徐金忠 魏昭宇）