7月以來，有73家險資機(jī)構(gòu)開啟“馬不停蹄”調(diào)研模式。Wind數(shù)據(jù)顯示，7月1日至7月28日，險資機(jī)構(gòu)參與上市公司調(diào)研共計338次，其中，平安養(yǎng)老、長江養(yǎng)老、國壽養(yǎng)老調(diào)研頻次較高，均達(dá)到25次以上。從機(jī)構(gòu)調(diào)研的行業(yè)來看，工業(yè)機(jī)械、電氣部件與設(shè)備、電子設(shè)備和儀器、特種化工以及區(qū)域性銀行等領(lǐng)域是險資調(diào)研的重點(diǎn)。

展望后市，業(yè)內(nèi)人士指出，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和產(chǎn)業(yè)周期將成為下半年權(quán)益市場投資的兩條重要主線。

7月以來調(diào)研超300次

截至7月28日，Wind數(shù)據(jù)顯示，7月以來共有73家保險機(jī)構(gòu)合計參與調(diào)研338次。其中，平安養(yǎng)老調(diào)研次數(shù)居首位，達(dá)31次；長江養(yǎng)老與國壽養(yǎng)老緊隨其后，調(diào)研次數(shù)分別為27次與26次。

從險資關(guān)注度較高的個股來看，通裕重工、天賜材料、埃斯頓、凌云光等多家上市公司迎來險資密集調(diào)研。從行業(yè)來看，工業(yè)機(jī)械、電氣部件與設(shè)備、電子設(shè)備和儀器、特種化工以及區(qū)域性銀行等板塊備受關(guān)注。

不同保險機(jī)構(gòu)對上市公司的偏好不盡相同。例如，調(diào)研次數(shù)最多的平安養(yǎng)老保險較為偏愛電氣部件與設(shè)備、工業(yè)機(jī)械等行業(yè)；珠江人壽則對區(qū)域性銀行青睞有加。

值得注意的是，部分險資還加大了對白酒和葡萄酒行業(yè)的調(diào)研力度，平安養(yǎng)老、信泰人壽等機(jī)構(gòu)分別調(diào)研了舍得酒業(yè)、老白干酒等上市白酒公司，關(guān)注的問題主要包括：二季度經(jīng)營情況、品牌發(fā)展規(guī)劃、經(jīng)銷商關(guān)系、次高端白酒市場發(fā)展前景等。

更青睞債券和股票投資

銀保監(jiān)會發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月末，險資投資于“股票和證券投資基金”的金額為31855億元，較上年同期增長14.41%，在險資運(yùn)用余額中的占比同比上升0.46個百分點(diǎn)，達(dá)到13.02%，權(quán)益投資比例還處于相對較低區(qū)間。

日前，多家險資在投資策略會上表示，下半年投資權(quán)益市場，要把握高新技術(shù)領(lǐng)域、綠色投資、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等中長期確定性機(jī)會。

此外，中國保險資管業(yè)協(xié)會公開市場與境外業(yè)務(wù)部相關(guān)人士指出，2022年第二期保險資產(chǎn)管理業(yè)投資者信心調(diào)查情況顯示，債券、股票等市場投資仍然是2022年下半年保險機(jī)構(gòu)更青睞的投資資產(chǎn)。

具體來看，在債券投資方面，保險機(jī)構(gòu)更偏好高等級產(chǎn)業(yè)債、高等級城投債和超長期利率債，對信用債配置久期偏好在10年期以上。在A股投資方面，保險機(jī)構(gòu)更看好A股市場的滬深300，其次為創(chuàng)業(yè)板和中證500，新能源、光伏風(fēng)電、高端技術(shù)制造業(yè)、新基建、大消費(fèi)是保險機(jī)構(gòu)較為關(guān)注投資領(lǐng)域。在基金投資方面，保險機(jī)構(gòu)下半年更看好混合偏股型基金、二級債基和股票型基金。

把握復(fù)蘇板塊機(jī)會

展望下半年，華泰資產(chǎn)副總經(jīng)理姜光明認(rèn)為，A股或在底部區(qū)間寬幅震蕩，投資者應(yīng)重視分子端和分母端邊際變化帶來的預(yù)期差，持續(xù)關(guān)注內(nèi)外部預(yù)期的下行風(fēng)險。建議以中性倉位為中樞，保持適度靈活，在市場寬幅震蕩過程中做好止盈和低吸。

泰康資產(chǎn)股票投資總監(jiān)鮑亮也表示，綜合來看，對后市預(yù)期偏樂觀。短中期角度來看，市場已過反彈斜率最大時刻，進(jìn)入“復(fù)蘇觀望期”；中長期角度而言，看好A股下半年的投資機(jī)會。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和產(chǎn)業(yè)周期成為下半年權(quán)益市場投資的兩條重要主線，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇主線可密切追蹤復(fù)工復(fù)產(chǎn)和地產(chǎn)、消費(fèi)等行業(yè)復(fù)蘇進(jìn)度，把握復(fù)蘇板塊機(jī)會；產(chǎn)業(yè)周期可在科技與創(chuàng)新的時代主線下，關(guān)注“雙碳、科技、大健康、消費(fèi)”長期成長賽道。

具體配置方面，中信證券指出，綜合行業(yè)景氣度、估值水平和成長性，對于高景氣板塊，建議關(guān)注銅、乘用車，以上板塊中期成長預(yù)期與短期景氣比較估值相對優(yōu)勢明確；對于低估值、景氣上行板塊，建議關(guān)注建筑、建材、風(fēng)電、煤炭、基礎(chǔ)化工，以上板塊估值處于中期底部，且中期成長預(yù)期與短期景氣水平均處于歷史較高水平。

（石詩語 張佳琳）