互聯(lián)互通機(jī)制拓展至交易型開放式基金（交易所買賣基金）（以下簡(jiǎn)稱“ETF”），兩地資本市場(chǎng)ETF將邁入“互聯(lián)互通時(shí)代”。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，ETF作為資本市場(chǎng)對(duì)外開放的重要載體，此次納入滬深港通標(biāo)的，將進(jìn)一步打通雙方投資者和市場(chǎng)資金的相互流通，大幅提升市場(chǎng)的流動(dòng)性，推動(dòng)資本市場(chǎng)高水平對(duì)外開放。同時(shí)，有利于境內(nèi)外投資者更加有效對(duì)接對(duì)方市場(chǎng)資源，進(jìn)行多元化的資產(chǎn)配置。

ETF納入滬深港通標(biāo)的

5月27日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)與香港證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布公告，為進(jìn)一步深化內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制，促進(jìn)兩地資本市場(chǎng)共同發(fā)展，原則同意兩地交易所將符合條件的ETF納入互聯(lián)互通。時(shí)間安排上，從本聯(lián)合公告發(fā)布之日起至上述方案正式實(shí)施，需要兩個(gè)月左右準(zhǔn)備時(shí)間，正式實(shí)施時(shí)間將另行公告。此外，中國(guó)證監(jiān)會(huì)就《關(guān)于交易型開放式基金納入互聯(lián)互通相關(guān)安排的公告》公開征求意見，反饋截止時(shí)間為2022年6月10日。

同日，滬深交易所就ETF納入互聯(lián)互通標(biāo)的相關(guān)規(guī)則向社會(huì)公開征求意見。根據(jù)規(guī)則，在現(xiàn)有滬深港通機(jī)制基礎(chǔ)上，將滿足一定條件的兩地股票ETF一并納入互聯(lián)互通標(biāo)的范圍。納入標(biāo)準(zhǔn)包括內(nèi)地市場(chǎng)ETF過去六個(gè)月日均資產(chǎn)規(guī)模達(dá)15億元，且成份證券以滬深股通標(biāo)的股票為主；香港市場(chǎng)ETF過去六個(gè)月日均資產(chǎn)規(guī)模達(dá)17億港元，成份證券以港股通標(biāo)的股票為主，且不含合成ETF、杠桿及反向產(chǎn)品等。

川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳靂對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，自2002年實(shí)施QFII（合格境外機(jī)構(gòu)投資者）制度、2011年實(shí)施RQFII（人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者）制度以來，中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開放步伐持續(xù)加快。滬港通、深港通、滬倫通以及中日ETF互通的陸續(xù)開通，境外投資者投資中國(guó)證券市場(chǎng)更加便利。ETF納入互聯(lián)互通，體現(xiàn)了中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開放程度進(jìn)一步深化。對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)而言，融入全球化并吸引外資共同成長(zhǎng)是重要的合作共贏方向，中長(zhǎng)期價(jià)值投資資金的引入將給證券市場(chǎng)帶來發(fā)展活力，同時(shí)也為中國(guó)企業(yè)向國(guó)際化管理經(jīng)營(yíng)水平接軌提供了便捷條件。對(duì)于上市公司而言，能夠借助互聯(lián)互通機(jī)制，吸引海內(nèi)外優(yōu)秀的中長(zhǎng)期投資者，為公司的經(jīng)營(yíng)帶來更穩(wěn)定、更多的現(xiàn)金流和持續(xù)市場(chǎng)關(guān)注，對(duì)公司高質(zhì)量發(fā)展也非常有幫助。

逾百只A股ETF料符合要求

天風(fēng)證券研報(bào)指出，預(yù)計(jì)符合要求的A股股票ETF約110只，總計(jì)資產(chǎn)規(guī)模約7500億元，占ETF總量的50%以上。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，ETF納入互聯(lián)互通標(biāo)的可豐富境內(nèi)外投資者的投資渠道和交易品種，有利于境內(nèi)外投資者更加有效對(duì)接對(duì)方市場(chǎng)資源。另一方面，ETF納入互聯(lián)互通標(biāo)的將進(jìn)一步改善投資者結(jié)構(gòu)，有利于推動(dòng)ETF市場(chǎng)健康發(fā)展。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍也表示，ETF是適合機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者進(jìn)行配置的工具，ETF納入互聯(lián)互通，可以吸引一部分外資通過配置境內(nèi)ETF進(jìn)入A股市場(chǎng)。另一方面，也方便內(nèi)地投資者投資港股一些好的ETF產(chǎn)品。

深交所發(fā)布《ETF行業(yè)發(fā)展年度報(bào)告（2021）》顯示，隨著對(duì)外開放戰(zhàn)略的深入推進(jìn)，ETF將成為資本市場(chǎng)對(duì)外開放的重要載體，ETF互聯(lián)互通機(jī)制將進(jìn)一步拓寬，持續(xù)提升資本市場(chǎng)的國(guó)際化水平。一方面，境內(nèi)資金可借助跨境ETF低費(fèi)率、交易便捷等優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)“走出去”，使跨境ETF成為境內(nèi)居民全球資產(chǎn)配置的便捷高效工具。2021年以中概互聯(lián)為代表的跨境類ETF產(chǎn)品規(guī)模大幅增長(zhǎng)，體現(xiàn)了境內(nèi)投資者對(duì)境外市場(chǎng)的投資需求。另一方面，境外資金可通過ETF實(shí)現(xiàn)“引進(jìn)來”，ETF互聯(lián)互通產(chǎn)品逐漸成為境外機(jī)構(gòu)配置中國(guó)市場(chǎng)的重要工具。2021年境內(nèi)ETF產(chǎn)品規(guī)模達(dá)1.4萬億元，較上一年增長(zhǎng)30.55%，產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模均創(chuàng)近十年來新高。其中，跨境股票ETF規(guī)模增幅達(dá)212.33%，增量資金大幅流入港股主題類ETF。