今年以來，A股市場震蕩下行，整體估值明顯回落。對(duì)于券商而言，除了繼續(xù)在年報(bào)中尋覓投資機(jī)會(huì)外，其對(duì)一季報(bào)中可能存在的高增長機(jī)會(huì)關(guān)注度也逐漸提升。

數(shù)據(jù)顯示，在已發(fā)布2022年一季度業(yè)績預(yù)告的上市公司中，多數(shù)業(yè)績預(yù)喜，較為密集地分布在計(jì)算機(jī)、軟件信息、化學(xué)等行業(yè)方向。展望后市，多家券商表示，成長賽道或再度迎來投資窗口期，半導(dǎo)體等領(lǐng)域值得關(guān)注。

預(yù)喜公司持續(xù)增多

一季度業(yè)績預(yù)喜的公司近期持續(xù)增多。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月22日記者發(fā)稿，已有53家A股上市公司在2022年一季度業(yè)績預(yù)告或相關(guān)公告中披露了一季度的經(jīng)營情況，多達(dá)46家公司預(yù)計(jì)凈利潤同比增長或扭虧。以預(yù)告凈利潤增幅下限計(jì)算，增幅超過100%的公司多達(dá)15家。

化工企業(yè)新安股份日前發(fā)布2022年一季度業(yè)績預(yù)增公告，公司預(yù)計(jì)歸母凈利潤與上年同期相比增長313%至349%。3月22日，新安股份股價(jià)高開，盤中一度漲逾6%，截至收盤漲幅收窄至2.21%，今年以來累計(jì)漲幅已超過11%。

鋰鹽產(chǎn)品供應(yīng)商雅化集團(tuán)預(yù)計(jì)一季度歸母凈利潤為9億元至12億元，同比增幅高達(dá)1053.67%至1438.22%，增速在前述46家公司中遙遙領(lǐng)先。一季度業(yè)績預(yù)告發(fā)布后的兩個(gè)交易日，雅化集團(tuán)股價(jià)連續(xù)漲停。

今年以來A股市場震蕩調(diào)整，除了披露一季度業(yè)績預(yù)告外，多家上市公司史無前例地發(fā)布了其前2個(gè)月經(jīng)營數(shù)據(jù)，在業(yè)內(nèi)人士看來，這是很好的基本面觀測指標(biāo)，一季報(bào)業(yè)績有望超預(yù)期的品種值得投資者關(guān)注。

中信建投證券首席策略官陳果指出，從2015年以來的情況看，在一季報(bào)披露期前后，即3月下旬至4月上旬，市場表現(xiàn)均偏強(qiáng)勢，尤其是在3月25日至4月10日，該效應(yīng)更為明顯，除2017年之外，萬得全A指數(shù)在該時(shí)間區(qū)間收益率幾乎在2%以上。同時(shí)，公司一季報(bào)業(yè)績增速與一季報(bào)行情中的市場表現(xiàn)存在一定的正相關(guān)關(guān)系。

多因素助推業(yè)績增長

究竟哪些因素推動(dòng)了上述上市公司今年一季度業(yè)績增長？梳理發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)景氣度向好、主營產(chǎn)品價(jià)格上漲以及公司自身積極開拓業(yè)務(wù)布局等被上市公司提及較多。

以新安股份為例，公司在解釋今年一季度業(yè)績增長原因時(shí)表示，公司包括草甘膦、有機(jī)硅、工業(yè)硅等主要產(chǎn)品受供需關(guān)系影響，延續(xù)了2021年以來持續(xù)景氣的狀態(tài)，產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)高位運(yùn)行。此外，公司積極把握市場機(jī)遇，靈活調(diào)整經(jīng)營策略，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，保證了公司經(jīng)營效益的最大化，促進(jìn)經(jīng)營業(yè)績有效提升。

科倫藥業(yè)預(yù)計(jì)2022年一季度歸母凈利潤同比增長50%至70%，對(duì)此，公司表示，一季度公司全力拓展輸液、非輸液制劑產(chǎn)品市場，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，輸液、非輸液制劑產(chǎn)品銷售收入及毛利同比增長；公司仿制藥持續(xù)放量；控股子公司伊犁川寧生物技術(shù)股份有限公司主要產(chǎn)品價(jià)格同比上漲，帶動(dòng)公司營業(yè)收入、毛利、凈利潤同比增長。

科技創(chuàng)新因素也是部分公司業(yè)績同比增長的重要?jiǎng)恿?。陽谷華泰預(yù)計(jì)2022年一季度歸母凈利潤同比增長8.32%至30.89%，公司在業(yè)績預(yù)告中表示，近年來公司堅(jiān)持科技創(chuàng)新，報(bào)告期內(nèi)加工體系助劑、部分高端高性能品種盈利水平穩(wěn)中有升，同時(shí)積極拓展客戶對(duì)綠色橡膠助劑品種的開發(fā)認(rèn)證工作，取得良好進(jìn)展，凈利潤水平同比上升。

密集分布于科技成長領(lǐng)域

從行業(yè)分布看，按照證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類，前述一季報(bào)業(yè)績預(yù)喜的46家公司屬于化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)以及計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)的公司最多，均有6家；屬于軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)的公司數(shù)量緊隨其后，共有5家；屬于醫(yī)藥制造業(yè)、電氣機(jī)械和器材制造業(yè)的公司均有4家。整體上看，業(yè)績預(yù)喜公司較為密集地分布在科技成長領(lǐng)域。

東方證券策略分析師薛俊認(rèn)為，隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息的階段性落地，以及一季報(bào)披露期臨近，成長賽道或再度迎來投資窗口期。建議關(guān)注受益于下游需求景氣以及長期空間大的半導(dǎo)體、光伏、風(fēng)電、儲(chǔ)能、汽車智能化等賽道。

安信證券首席策略分析師林榮雄預(yù)計(jì)，2022年一季度業(yè)績可能出現(xiàn)持續(xù)超預(yù)期的細(xì)分方向包括鋰、航運(yùn)、有色金屬(鎳、鈷等)、燃料電池、半導(dǎo)體設(shè)備、核電、氟化工、鉀肥、分立器件、動(dòng)力煤等；一季度業(yè)績可能出現(xiàn)反轉(zhuǎn)的細(xì)分方向包括貿(mào)易、快遞、綜合能源設(shè)備、云基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)、肉制品、起重運(yùn)輸設(shè)備、照明電工等。建議投資者在低位尋找業(yè)績確定性較高的方向。

（胡雨）