“雙碳”目標(biāo)時限趨近,“統(tǒng)籌環(huán)境保護(hù)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展”成為國內(nèi)各行業(yè)共識。深耕循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的恒光股份11月18日正式登陸深交所創(chuàng)業(yè)板,股票代碼“301118”,上市湘企擴(kuò)充至128家。
公開資料顯示,恒光股份成立于2008年,是湖南省內(nèi)較早一批成功“試水”循環(huán)經(jīng)濟(jì)模式的化工企業(yè)。公司以氯化工、硫化工產(chǎn)品鏈為紐帶,循環(huán)利用氯堿和硫酸等基礎(chǔ)化工產(chǎn)品生產(chǎn)過程中的聯(lián)、副產(chǎn)品,圍繞氯化合物和硫化合物向下游精細(xì)化工產(chǎn)品延伸,形成了獨(dú)具特色的閉合硫氯化工產(chǎn)品鏈布局,其子公司所在的衡陽松木經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)被評定為國家級循環(huán)化改造示范試點(diǎn)園區(qū)。
本次創(chuàng)業(yè)板上市,恒光股份公開發(fā)行新股2667萬股,募集資金6.05億元,主要將投入亞氯酸鈉、2-乙基蒽醌、聚氯化鋁、過硫酸鹽、氯代吡啶五種精細(xì)化工新材料生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目。據(jù)測算,項(xiàng)目建成達(dá)產(chǎn)后,合計(jì)將為恒光股份新增精細(xì)化工產(chǎn)品產(chǎn)能16萬噸。
據(jù)恒光股份介紹,本次募投項(xiàng)目的實(shí)施主要是為進(jìn)一步發(fā)展化工新材料和精細(xì)化工,延伸布局公司硫氯化工產(chǎn)業(yè)鏈,完善其特色化工產(chǎn)業(yè)體系,通過由原料制造向材料制造轉(zhuǎn)變,提升公司毛利率與核心競爭力。
近年,恒光股份積極整合資源優(yōu)勢,結(jié)合所在區(qū)域周邊的化工企業(yè)布局,設(shè)計(jì)了一系列的廢棄資源再利用、聯(lián)副產(chǎn)品加工制造的環(huán)節(jié),通過最大化利用原料,實(shí)現(xiàn)較大程度降本增效,在完成自身產(chǎn)品循環(huán)的同時,成為園區(qū)綠色循環(huán)的關(guān)鍵“中轉(zhuǎn)站”。
招股書顯示,2018年至2021年上半年,恒光股份綜合毛利率分別為36.36%、35.40%、34.74%和42.01%,均持續(xù)維持在業(yè)內(nèi)較高水平。穩(wěn)定攀升的毛利率為公司提供了較好的外部風(fēng)險抵御能力,恒光股份在化工行業(yè)周期下行階段仍表現(xiàn)出穩(wěn)定的盈利能力。2018年至2020年,恒光股份分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.59億元、6.07億元、6.37億元,凈利潤為1.31億元、1.13億元、1.18億元。
今年,受燒堿、硫酸、氯酸鈉等化工產(chǎn)品價格走強(qiáng)提振,公司相關(guān)產(chǎn)品量價齊升,前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.46億元,扣非后歸母凈利潤1.66億元,全年預(yù)計(jì)營業(yè)收入8.81億元,扣非后歸母凈利潤2.33億元。
如以2021年業(yè)績測算,恒光股份發(fā)行后每股收益為2.18元/股,相當(dāng)于2020年發(fā)行后每股收益0.89元/股的2.45倍(均以年度扣非前后孰低歸母凈利潤計(jì)算),市盈率則從25.51倍大幅降低至10.41倍,遠(yuǎn)低于行業(yè)市盈率45.64倍。高收益低估值,為二級市場投資者留足了盈利空間。
展望未來,恒光股份表示,將立足公司當(dāng)前特色循環(huán)經(jīng)濟(jì)模式,充分發(fā)揮其資源與技術(shù)優(yōu)勢,圍繞現(xiàn)有氯化工及硫化工產(chǎn)業(yè)向其上下游精細(xì)化工及配套產(chǎn)品拓展,形成關(guān)鍵資源配套齊全的循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈,成為具有一定國際競爭力的一流綠色循環(huán)化工上市公司。
(文中圖片由恒光股份授權(quán)使用)