化工行業(yè)固定資產(chǎn)同比變動情況 來源：Wind、中銀證券

上半年化工行業(yè)營收及利潤大幅增長，隨著“金九銀十”的到來，下游多個應用領域也迎來旺盛需求，化工行業(yè)景氣度有望維持上行。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月17日收盤，申萬化工板塊年內漲幅超過55%。概念板塊當中，今年來磷化工指數(shù)漲幅超過188%，氟化工指數(shù)漲幅超過128%，石化指數(shù)漲幅近60%。

業(yè)績層面，從2021年上半年業(yè)績情況來看，報告期內化工行業(yè)上市公司營收及利潤整體大幅增長。天風證券研報指出，上半年基礎化工行業(yè)上市公司期內共實現(xiàn)營業(yè)收入13516億元，同比增長41.1%，實現(xiàn)營業(yè)利潤1918億元，同比增長142.6%，實現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤1407億元，同比增長147.0%。截至9月18日，化工行業(yè)已經(jīng)有10家上市公司披露2021年三季度業(yè)績預告，有8家公司預告凈利潤同比正增長，有6家公司同比增幅超過2倍。

萬聯(lián)證券分析指出，上半年化工行業(yè)多個二級板塊營收與歸母凈利潤均保持增長趨勢，其中農用化工、化學纖維、化學原料、其他化學制品四大板塊上半年業(yè)績最為亮眼，歸母凈利潤均實現(xiàn)翻倍以上的提升；碳纖維、其他化學原料、鋰電化學品、涂料油墨顏料等三級子板塊今年二季度同樣表現(xiàn)強勁。中銀證券研究指出，2021年上半年化工行業(yè)固定資產(chǎn)投資較2020年同期有所回升，2021年上半年固定資產(chǎn)為17007.48億元，同比增長6.14%。

值得一提的是，在“碳達峰、碳中和”政策背景下，以鋰電和光伏產(chǎn)業(yè)鏈為代表的新能源領域迎來了廣闊的發(fā)展空間，其產(chǎn)業(yè)鏈前端多以傳統(tǒng)化工產(chǎn)品為原材料，在新能源需求拉動以及高速賽道的加持下被賦予了優(yōu)質的成長性，相應產(chǎn)品的價值和供需格局被重塑，景氣有望持續(xù)邁上新臺階。

中信建投分析指出，光伏行業(yè)的景氣發(fā)展促進了硅料及光伏組件的應用，從而帶動上游三氯氫硅、EVA樹脂(乙烯-醋酸乙烯共聚物)等化工產(chǎn)品的需求。此外，2021年是新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈爆發(fā)的一年，預計到2025年新能源車銷量將繼續(xù)保持較高增速。終端應用的增長有望持續(xù)帶動鋰電池電解液溶質、溶劑、正極材料、鋰電粘結劑等上游化工產(chǎn)品的需求。

中銀證券認為，2021年上半年化工全線業(yè)績向好，企業(yè)營收、盈利能力均大幅提升。下半年國內外需求繼續(xù)復蘇，尤其是“雙碳”戰(zhàn)略有望進入執(zhí)行方案等政策的密集落地期，集中度提升將是未來化工行業(yè)發(fā)展的主基調。機構預計，后續(xù)化工品價格走勢將分化，看好外需受益的化纖、農藥產(chǎn)業(yè)鏈，以及國產(chǎn)替代加速背景下成長確定的新材料公司和業(yè)績超預期的鋰電材料龍頭公司。

（高偉）