中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京9月6日訊 （記者 康博） 今年A股市場(chǎng)的兩極分化行情讓權(quán)益類基金首尾業(yè)績差距超過了110%，數(shù)據(jù)顯示，截止到8月底，在538只有可比業(yè)績的普通股票型基金中，上漲數(shù)量達(dá)358只，占到了67%，下跌數(shù)量達(dá)179只，占比33%，僅有1只持平。年內(nèi)漲幅最大的普通股票型基金上漲了98.67%，而業(yè)績最差的基金則下跌了22.69%。

由于熱點(diǎn)相對(duì)集中且持續(xù)性較好，這讓漲幅超過10%的普通股基共計(jì)達(dá)到了235只，而漲幅超過20%的多達(dá)134只，24只漲幅更是超過了50%，漲幅居前的基金幾乎全部以重倉新能源或半導(dǎo)體行業(yè)為主，但這其中也存在細(xì)微區(qū)別。

一些以新能源為主題的基金在符合行情的情況下，獲得高收益自不必說，但一些基金卻完全是因?yàn)榛鸾?jīng)理的準(zhǔn)確判斷和果斷調(diào)倉從而獲得優(yōu)異的業(yè)績，這就更凸顯了基金經(jīng)理對(duì)于業(yè)績的決定性作用。比如上投摩根核心精選股票（005983）就是如此，在今年一季度時(shí)，該基金以重倉家居、電影和必須消費(fèi)品為主，如兔寶寶、喜臨門、奧佳華、大華股份、索菲亞、萬達(dá)電影。在一季報(bào)中，基金經(jīng)理稱，“伴隨著經(jīng)濟(jì)回暖，企業(yè)盈利增速延續(xù)了去年下半年的向好趨勢(shì)。本基金重點(diǎn)配置了估值和成長相匹配的個(gè)股，此外，還減持了部分前期超額收益較多個(gè)股，增持了部分市場(chǎng)關(guān)注度不高的成長股?！?/p>

當(dāng)時(shí)，基金經(jīng)理還判斷二季度市場(chǎng)機(jī)會(huì)將大于風(fēng)險(xiǎn)，并將重點(diǎn)關(guān)注成長股，尤其是近兩年漲幅不大但業(yè)績穩(wěn)定增長的個(gè)股；其次，關(guān)注大消費(fèi)領(lǐng)域；最后，關(guān)注經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型帶來的投資機(jī)會(huì)。

從二季度的前十大重倉股看，上投摩根核心精選持有通威股份、華友鈷業(yè)、億緯鋰能、晶澳科技、隆基股份、星源材質(zhì)、寧德時(shí)代、東方盛虹、錦浪科技、北方華創(chuàng)，重點(diǎn)配置了新能源汽車行業(yè)與光伏行業(yè)。在二季報(bào)中基金經(jīng)理也表示：“我們基于產(chǎn)業(yè)視角及估值和成長匹配度判斷（國內(nèi)外電動(dòng)車銷量超預(yù)期、光伏產(chǎn)業(yè)鏈上下游博弈逐步進(jìn)入尾聲），二季度重點(diǎn)超配了電氣設(shè)備板塊，并加大了電子板塊（半導(dǎo)體）和高端裝備制造板塊的配置，降低了輕工、建材等板塊的配置。”

對(duì)產(chǎn)業(yè)的準(zhǔn)確判斷和行情的前瞻把握讓該基金業(yè)績優(yōu)異，一二季度凈值分別上漲了15.05%和20.86%，而在三季度里，該基金又繼續(xù)大漲，這讓該基金在今年前8個(gè)月里凈值上漲了79.82%。該基金目前由李博和趙隆隆管理，李博有著近7年的公募管理經(jīng)驗(yàn)，而趙隆隆此前曾擔(dān)任制造業(yè)研究部資深高級(jí)分析師，2016年5月加入上投摩根基金后歷任行業(yè)專家、行業(yè)專家兼研究組長等職。

展望后市，基金經(jīng)理表示將繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注“雙碳”目標(biāo)（碳達(dá)峰和碳中和）帶來的新能源（電動(dòng)車+光伏）機(jī)會(huì)以及傳統(tǒng)高耗能行業(yè)節(jié)能減排機(jī)會(huì)，關(guān)注經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程中的制造業(yè)升級(jí)、關(guān)鍵供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈自主可控機(jī)會(huì)（半導(dǎo)體等）。

其分析稱，首先，全球新能源汽車銷量在經(jīng)歷2020年僅歐洲需求爆發(fā)后，2021年將迎來中、歐、美三大市場(chǎng)需求共振階段，電動(dòng)車滲透率將加速提升，將從產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)國際比較的角度布局細(xì)分領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)公司。其次，國家“雙碳”背景下“構(gòu)建以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)”的定調(diào)將深刻改變中國未來四十年的能源格局，以光伏為代表的可再生能源以及儲(chǔ)能將在未來十年迎來較好的發(fā)展階段，長期需求的成長性將遠(yuǎn)大于短期供需匹配的周期性，看好各環(huán)節(jié)最具技術(shù)成本優(yōu)勢(shì)的企業(yè)。最后，制造業(yè)升級(jí)、供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈自主可控意義突出，優(yōu)選今明兩年全球晶圓代工行業(yè)確定性資本擴(kuò)張帶來的半導(dǎo)體相關(guān)細(xì)分板塊機(jī)會(huì)。同時(shí)，關(guān)注符合社會(huì)新趨勢(shì)的消費(fèi)醫(yī)藥等領(lǐng)域機(jī)會(huì)。

除上投摩根核心精選外，建信新能源行業(yè)、工銀生態(tài)環(huán)境股票、中庚小盤價(jià)值、銀華新能源新材料量化股票發(fā)起式A、銀華新能源新材料量化股票發(fā)起式C、華夏能源革新股票A也分別在前8月里上漲了65.88%、65.18%、64.14%、60.30%、59.88%、56.60%，成為大贏家。

由10年老將陶燦和田元泉、張湘龍共同管理的建信新能源行業(yè)在二季度同樣重倉了新能源電池材料和電氣設(shè)備個(gè)股。在剛剛披露的中報(bào)里，基金經(jīng)理表示，下半年市場(chǎng)將會(huì)更加重視盈利和估值的匹配程度。盈利方面，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，A 股非金融企業(yè)盈利將會(huì)延續(xù)同比增長的態(tài)勢(shì)，環(huán)比增速可能會(huì)放緩；估值方面，主題性、無業(yè)績支撐的股票將會(huì)面臨壓力，整體估值中樞預(yù)計(jì)會(huì)得到一定程度的修正。

在新能源產(chǎn)業(yè)鏈強(qiáng)勢(shì)上漲的另一面，則是大消費(fèi)行業(yè)的持續(xù)下挫。其中以食品飲料與醫(yī)藥行業(yè)最為慘烈，也讓重倉這些行業(yè)個(gè)股的基金遭遇虧損。其中的東吳雙三角C、東吳雙三角A、中金消費(fèi)均在前8月里跌幅超過20%，分別達(dá)到了22.69%、22.43%、20.03%。

東吳雙三角更是在上半年出現(xiàn)風(fēng)格大轉(zhuǎn)變且遭遇反復(fù)“打臉”的情況。其一季度以重倉騰訊控股、金山軟件、用友網(wǎng)絡(luò)、芒果超媒、美團(tuán)等科技成長股為主，二季度又完全變成了藥明康德、藥明生物、貝泰妮、愛美客這類醫(yī)藥生物和醫(yī)美行業(yè)。雖然二季度有過12.88%的上漲，但從前8月整體業(yè)績上看，實(shí)在是得不償失。中金消費(fèi)則礙于消費(fèi)主題，一直重倉白酒、醫(yī)藥與家電個(gè)股，雖然業(yè)績虧損較大但也情有可原，與其相似的還有長信消費(fèi)精選量化股票A、民生加銀醫(yī)藥健康股票、上銀內(nèi)需增長股票等，跌幅也都超過了16%。

盡管消費(fèi)和醫(yī)藥行業(yè)在今年的表現(xiàn)實(shí)在讓人失望，但機(jī)構(gòu)投資者卻并沒有對(duì)其失去信心。天弘基金醫(yī)藥組基金經(jīng)理郭相博表示，雖然短期看，市場(chǎng)依然處于消化情緒與估值的過程中，波動(dòng)依然會(huì)很大，但中期角度看，生物科技、創(chuàng)新器械、CXO等板塊目前的下跌提供了不錯(cuò)的買入機(jī)會(huì)，很多企業(yè)的三年預(yù)期收益率已經(jīng)有性價(jià)比，目前已經(jīng)到了中期的底部位置。對(duì)于白酒行業(yè)，博時(shí)基金冀楠認(rèn)為，這一輪白酒周期就應(yīng)該遠(yuǎn)望一個(gè)長周期，其中的優(yōu)秀公司是可以比較放心的拿“望遠(yuǎn)鏡”去看，而不需天天用“顯微鏡”盯著。比如高端酒，無論是商務(wù)需求還是大眾的消費(fèi)升級(jí)，它的需求都相對(duì)良好。而且這個(gè)領(lǐng)域只有少數(shù)幾家企業(yè)可以有效競(jìng)爭(zhēng)，在競(jìng)爭(zhēng)格局和需求都具備優(yōu)勢(shì)的情況下，投資這個(gè)領(lǐng)域里的容錯(cuò)率也相對(duì)較高。　　再比如一些次高端白酒，價(jià)格上升的背后就是老百姓的消費(fèi)升級(jí)，百元價(jià)格帶向次高端價(jià)格帶升級(jí)的過程，這個(gè)行業(yè)的需求爆發(fā)也才幾年。此外，次高端領(lǐng)域也需要強(qiáng)有力的品牌支撐，在一定時(shí)間段內(nèi)，競(jìng)爭(zhēng)格局也是好的。

前8月普通股票型基金漲跌幅前100名一覽

（康博）