同花順數(shù)據(jù)顯示，今年以來，261家上市公司公布重要股東增持計(jì)劃，多家上市公司重要股東增持計(jì)劃變更或延期，有的上市公司因?qū)嵖厝宋窗闯兄Z完成增持而收到監(jiān)管機(jī)構(gòu)出具的警示函。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對于上市公司股東增持承諾違約，需進(jìn)一步加大懲處力度。投資者要仔細(xì)甄別相關(guān)上市公司股東增持承諾的真實(shí)目的。

出具警示函

7月22日晚，*ST環(huán)球發(fā)布公告稱，因未按承諾增持公司股票，公司實(shí)控人楊軍于近日收到寧夏證監(jiān)局關(guān)于對楊軍采取出具警示函行政監(jiān)督管理措施的決定。

經(jīng)查，1月14日，*ST環(huán)球發(fā)布實(shí)際控制人的關(guān)聯(lián)方增持公司股份計(jì)劃的公告，稱基于對公司內(nèi)在價(jià)值和未來持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心，增加大股東的控股比例，實(shí)際控制人楊軍控制的上海樂源資產(chǎn)管理有限公司（簡稱“樂源資產(chǎn)公司”）和起跑線企業(yè)發(fā)展（上海）有限公司（簡稱“起跑線公司”）擬增持不少于*ST環(huán)球已發(fā)行總股份的5%且不超過10%的股份。期限為自1月14日起不超過6個(gè)月。1月15日，*ST環(huán)球發(fā)布補(bǔ)充公告，增加楊軍控制的商贏控股集團(tuán)有限公司（公司控股股東，簡稱“商贏控股公司”）為增持主體。

截至7月13日增持計(jì)劃到期日，商贏控股公司未增持*ST環(huán)球股票，樂源資產(chǎn)公司和起跑線公司合計(jì)增持*ST環(huán)球股票200萬股，占公司總股本的0.43%。楊軍作為上述3家關(guān)聯(lián)公司實(shí)際控制人，未按照承諾增持*ST環(huán)球股票，寧夏證監(jiān)局決定對楊軍采取出具警示函的行政監(jiān)督管理措施。

7月21日晚，道道全糧油股份有限公司發(fā)布公告，截至2021年7月19日，相關(guān)增持計(jì)劃實(shí)施期限已屆滿，公司副總經(jīng)理吳康林通過深圳證券交易所系統(tǒng)以集中競價(jià)方式累計(jì)增持公司股份10萬股，占公司總股本的0.0346%，未能在承諾期內(nèi)完成“增持25萬股至50萬股”的計(jì)劃。

謹(jǐn)防增持爽約

近年來，上市公司大股東增持違約的情況頻現(xiàn)，有的上市公司股東先“畫大餅”，然后拖延遲遲不予增持，有的甚至“一股不買”就終止增持。

*ST實(shí)達(dá)今年1月發(fā)布的公告顯示，公司持股5%以上股東北京昂展科技發(fā)展有限公司（簡稱“北京昂展”）的關(guān)聯(lián)方福建實(shí)達(dá)信息技術(shù)有限公司（簡稱“實(shí)達(dá)信息”）計(jì)劃通過上海證券交易所交易系統(tǒng)增持不少于1%且不超過2%的股份。期限為自2021年1月13日起不超過6個(gè)月。

6月11日晚，*ST實(shí)達(dá)再度發(fā)布公告，由于股價(jià)波動等原因，截至增持計(jì)劃屆滿，實(shí)達(dá)信息未增持公司股份，未能完成本次增持計(jì)劃。

不僅如此，期間實(shí)達(dá)信息關(guān)聯(lián)方北京昂展還發(fā)生了被動減持。

業(yè)內(nèi)人士對中國證券報(bào)記者表示，上市公司股東發(fā)布增持計(jì)劃的原因各異。有的股東的確是看好上市公司未來發(fā)展；有的希望提振股價(jià)，解決質(zhì)押爆倉風(fēng)險(xiǎn)；有的是企業(yè)遭遇“黑天鵝”，股東增持可以向外界傳遞信心。

“增持承諾落空是失信行為?！庇腥谭治鰩煴硎荆捎谑袌銮闆r變化，部分“動機(jī)不純”的股東增持動機(jī)隨之消失，有的股東則因?yàn)樽陨砹鲃有跃o張而“爽約”。但未能履行增持承諾，會損害中小投資者的利益。

加強(qiáng)監(jiān)管

專家指出，大額增持承諾對市場有重要影響，容易引發(fā)股票價(jià)格異動。而股東發(fā)出增持承諾是市場主體的自主行為，只要符合信披要求監(jiān)管不宜過度干預(yù)，只能在增持承諾落空后才能采取進(jìn)一步的監(jiān)管措施。因此，投資者對于股東的增持承諾要仔細(xì)甄別，謹(jǐn)防希望落空。

在此背景下，加強(qiáng)事后監(jiān)管尤其重要。浙江天冊律師事務(wù)所合伙人、金融與證券爭議解決專業(yè)組組長朱劍宇表示，上市公司及其控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員等作出承諾，通常是相關(guān)主體因某種原因和目的所做出的單方允諾，依規(guī)履行信息披露公開做出的承諾，會成為投資者決策的依據(jù)，不履行公開承諾的增持會誤導(dǎo)投資者，擾亂證券市場秩序。

朱劍宇告訴中國證券報(bào)記者，新修訂的證券法將承諾失信的民事責(zé)任寫入法律條文。其中規(guī)定，發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員等不履行承諾給投資者造成損失的，應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)賠償責(zé)任?！氨M管目前針對違背增持承諾而提起的訴訟案例尚罕見，但相信該條規(guī)定會進(jìn)一步在司法中獲得踐行，相關(guān)的配套制度與司法規(guī)則會逐步完善。”朱劍宇說。

投行人士王驥躍向中國證券報(bào)記者表示：“對于增持承諾落空，監(jiān)管機(jī)構(gòu)通常會發(fā)監(jiān)管函，或者通報(bào)批評，上市公司的后續(xù)再融資會受到一定影響。相關(guān)規(guī)則需要進(jìn)一步完善，提高增持承諾的強(qiáng)制性。另外，增持承諾可要求每月披露進(jìn)展情況，如明顯滯后，應(yīng)及時(shí)予以提醒，讓投資者有一定的預(yù)期。”

（金一丹 楊燁）