中辦、國(guó)辦印發(fā)《關(guān)于依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)的意見》

嚴(yán)打證券違法 加強(qiáng)中概股監(jiān)管

嚴(yán)格核查證券投資資金來(lái)源合法性，嚴(yán)控杠桿率；加強(qiáng)中概股監(jiān)管，加強(qiáng)在境外發(fā)行證券與上市相關(guān)保密和檔案管理工作的規(guī)定；強(qiáng)化退市監(jiān)管，嚴(yán)格執(zhí)行強(qiáng)制退市制度……7月6日，中國(guó)政府網(wǎng)發(fā)布中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳于近日印發(fā)的《關(guān)于依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)的意見》(簡(jiǎn)稱《意見》)。

證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿指出，《意見》是資本市場(chǎng)歷史上第一次以中辦、國(guó)辦名義聯(lián)合印發(fā)打擊證券違法活動(dòng)的專門文件，是當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期全方位加強(qiáng)和改進(jìn)證券監(jiān)管執(zhí)法工作的行動(dòng)綱領(lǐng)，意義重大、影響深遠(yuǎn)。

亮點(diǎn)一

嚴(yán)格核查證券投資資金來(lái)源合法性、嚴(yán)控杠桿率

《意見》共30條，明確了未來(lái)五年資本市場(chǎng)打擊證券違法活動(dòng)的主要目標(biāo)。到2022年的目標(biāo)包括“依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)的執(zhí)法司法體制和協(xié)調(diào)配合機(jī)制初步建立”“重大違法犯罪案件多發(fā)頻發(fā)態(tài)勢(shì)得到有效遏制”“資本市場(chǎng)秩序明顯改善”等。到2025年的目標(biāo)包括“證券執(zhí)法司法透明度、規(guī)范性和公信力顯著提升”“行政執(zhí)法與刑事司法銜接高效順暢”“崇法守信、規(guī)范透明、開放包容的良好資本市場(chǎng)生態(tài)全面形成”等。

證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在接受新華社記者專訪時(shí)表示，較長(zhǎng)一段時(shí)間以來(lái)，由于制度建設(shè)存在短板，證券違法犯罪成本較低。上市公司財(cái)務(wù)造假和內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等違法行為呈高發(fā)態(tài)勢(shì)，發(fā)生了一些惡性案件，社會(huì)各方反映強(qiáng)烈。隨著注冊(cè)制改革的逐步全面推行，在放寬前端準(zhǔn)入的同時(shí)，對(duì)加強(qiáng)后端的監(jiān)管執(zhí)法提出了更高要求。去年7月11日，國(guó)務(wù)院金融委第三十六次會(huì)議專門研究全面落實(shí)“零容忍”要求，多措并舉加強(qiáng)和改進(jìn)證券執(zhí)法工作。此后，在有關(guān)部門的大力支持下，起草形成了意見草案，于去年11月2日經(jīng)中央深改委第十六次會(huì)議審議通過(guò)。

其中，《意見》提出，依法嚴(yán)厲打擊非法證券活動(dòng)。加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管、公安等部門與中國(guó)證監(jiān)會(huì)的協(xié)同配合，完善跨部門協(xié)作機(jī)制，堅(jiān)決取締非法證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，堅(jiān)決清理非法證券業(yè)務(wù)，堅(jiān)決打擊非法證券投資咨詢等活動(dòng)。加強(qiáng)場(chǎng)外配資監(jiān)測(cè)，依法堅(jiān)決打擊規(guī)模化、體系化場(chǎng)外配資活動(dòng)。嚴(yán)格核查證券投資資金來(lái)源合法性，嚴(yán)控杠桿率。加強(qiáng)涉地方交易場(chǎng)所案件的行政處置與司法審判工作銜接，有效防范區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)。

亮點(diǎn)二

強(qiáng)化退市監(jiān)管 嚴(yán)格執(zhí)行強(qiáng)制退市制度

《意見》提到，推進(jìn)退市制度改革，強(qiáng)化退市監(jiān)管，嚴(yán)格執(zhí)行強(qiáng)制退市制度，研究完善已退市公司的監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)處置制度，健全上市公司優(yōu)勝劣汰的良性循環(huán)機(jī)制。加強(qiáng)證券投資基金發(fā)行和運(yùn)作監(jiān)管，對(duì)嚴(yán)重違法違規(guī)的基金管理人依法實(shí)施市場(chǎng)退出，做好風(fēng)險(xiǎn)處置工作，保護(hù)基金持有人合法利益。

“目前，我國(guó)資本市場(chǎng)處于注冊(cè)制改革階段，退市制度不僅是資本市場(chǎng)的一項(xiàng)基礎(chǔ)制度，也是注冊(cè)制配套性制度?！惫獯筱y行金融市場(chǎng)部分析師周茂華認(rèn)為，通過(guò)完善要素市場(chǎng)配置體制機(jī)制，強(qiáng)化監(jiān)管和市場(chǎng)約束，優(yōu)勝劣汰，資本市場(chǎng)有進(jìn)有出，讓市場(chǎng)形成良性循環(huán)，倒逼上市公司提高公司治理效能、提升公司發(fā)展質(zhì)量，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益，增強(qiáng)投資者對(duì)資本市場(chǎng)發(fā)展信心。

記者注意到，自注冊(cè)制實(shí)施以來(lái)，A股新股發(fā)行速度明顯加快，為了匹配注冊(cè)制，加快A股新陳代謝，滬深交易所2020年末正式發(fā)布新修訂的退市規(guī)則。該新規(guī)于2021年7月1日起正式實(shí)施，在明確原有股票面值低于“一元”面值退市指標(biāo)以外，還新增了連續(xù)20個(gè)交易日市值低于3億元的“市值退市”指標(biāo)。周茂華表示，退市制度改革對(duì)資本市場(chǎng)而言“牽一發(fā)動(dòng)全身”，且對(duì)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)影響深遠(yuǎn)，下一階段，需要強(qiáng)化監(jiān)管，落實(shí)退市新規(guī)，同時(shí)推進(jìn)與相配套的制度改革等。

亮點(diǎn)三

加強(qiáng)中概股監(jiān)管 完善跨境數(shù)據(jù)流動(dòng)等相關(guān)法律法規(guī)

根據(jù)7月2日普華永道發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，上半年赴美上市企業(yè)數(shù)量達(dá)到歷史新高，上半年美股市場(chǎng)共有35家中國(guó)企業(yè)首發(fā)上市，融資金額為123億美元，IPO數(shù)量和融資額分別較去年同期增長(zhǎng)119%和373%，以零售、消費(fèi)品及服務(wù)、信息科技及電訊企業(yè)為主。

記者注意到，《意見》專門提出加強(qiáng)中概股監(jiān)管：切實(shí)采取措施做好中概股公司風(fēng)險(xiǎn)及突發(fā)情況應(yīng)對(duì)，推進(jìn)相關(guān)監(jiān)管制度體系建設(shè)；修改國(guó)務(wù)院關(guān)于股份有限公司境外募集股份及上市的特別規(guī)定，明確境內(nèi)行業(yè)主管和監(jiān)管部門職責(zé)，加強(qiáng)跨部門監(jiān)管協(xié)同。

近期滴滴、滿幫、BOSS直聘三家中概股企業(yè)被“安全審查”的消息傳出后，讓大家開始關(guān)注赴美上市中概股的命運(yùn)。截至7月6日21點(diǎn)41分，滴滴跌幅超20%、滿幫下跌19.40%、BOSS直聘下跌8.31%，而普普文化、斗魚、知乎、嗶哩嗶哩等其他中概股也出現(xiàn)不同程度下跌。

在進(jìn)一步加強(qiáng)跨境監(jiān)管執(zhí)法司法協(xié)作方面，《意見》還包括，要加強(qiáng)跨境監(jiān)管合作：完善數(shù)據(jù)安全、跨境數(shù)據(jù)流動(dòng)、涉密信息管理等相關(guān)法律法規(guī)；抓緊修訂關(guān)于加強(qiáng)在境外發(fā)行證券與上市相關(guān)保密和檔案管理工作的規(guī)定，壓實(shí)境外上市公司信息安全主體責(zé)任。

“隨著資本市場(chǎng)開放程度的提升，跨境監(jiān)管和執(zhí)法合作重要性日益凸顯。”清華大學(xué)法學(xué)院教授湯欣表示。

（張露 王楚涵 林曉麗）