隨著市場結(jié)構(gòu)性行情持續(xù)演繹，行業(yè)主題ETF的漲幅也拉開差距，半導(dǎo)體、光伏ETF近期表現(xiàn)突出。值得注意的是，行業(yè)主題ETF經(jīng)常出現(xiàn)短時(shí)間內(nèi)大漲大跌，資金也呈現(xiàn)快進(jìn)快出的現(xiàn)象。業(yè)內(nèi)人士提示，短期漲幅較大或帶來高估值風(fēng)險(xiǎn)。由于熱點(diǎn)輪動較快，行業(yè)主題ETF波動較大，投資者應(yīng)避免盲目追高。
半導(dǎo)體和光伏ETF表現(xiàn)突出
今年以來市場熱點(diǎn)快速輪動，行業(yè)主題ETF展現(xiàn)出博取波段收益的優(yōu)勢。上半年，逾八成A股ETF取得正收益，399只有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的A股ETF中，共有326只產(chǎn)品取得正收益。
其中，新能源汽車ETF、芯片ETF、生物科技ETF、低碳ETF等熱門行業(yè)主題ETF漲幅居前。Wind數(shù)據(jù)顯示，上半年，華安中證新能源汽車ETF、鵬華中證內(nèi)地低碳經(jīng)濟(jì)主題ETF、鵬華國證半導(dǎo)體芯片ETF、華夏中證生物科技主題ETF等行業(yè)主題ETF漲幅均在30%左右。
值得注意的是，半導(dǎo)體、光伏等ETF近期漲幅突出，僅6月份，國聯(lián)安中證全指半導(dǎo)體ETF、華夏國證半導(dǎo)體芯片ETF等5只半導(dǎo)體ETF的漲幅就超過20%，鵬華中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF等5只光伏ETF的漲幅超14%。
行業(yè)主題ETF經(jīng)常出現(xiàn)短時(shí)間內(nèi)大漲大跌，資金也呈現(xiàn)快進(jìn)快出的現(xiàn)象。今年春節(jié)前后，半導(dǎo)體股大幅回調(diào)，不少投資者趁機(jī)抄底，半導(dǎo)體ETF兩個(gè)月內(nèi)資金凈流入超過40億元。6月以來，盡管半導(dǎo)體ETF整體表現(xiàn)突出，但部分資金已悄然撤離。
警惕高波動風(fēng)險(xiǎn)
由于A股板塊輪動頻繁，投資者若參照短期收益盲目追逐熱點(diǎn)，可能會面臨高波動風(fēng)險(xiǎn)。例如，去年一度炙手可熱的軍工、券商等行業(yè)主題ETF和港股ETF，今年則收益不佳。上半年，鵬華中證畜牧養(yǎng)殖ETF下跌16.16%，易方達(dá)滬深300非銀行金融ETF下跌13.49%，工銀瑞信中證滬港深互聯(lián)網(wǎng)ETF、鵬華中證國防ETF等跌逾10%。此外，華夏國證半導(dǎo)體芯片ETF、國聯(lián)安中證全指半導(dǎo)體產(chǎn)品與設(shè)備ETF等，春節(jié)前后也一度在一個(gè)月內(nèi)跌逾20%。
此外，短期漲幅較大導(dǎo)致的高估值風(fēng)險(xiǎn)也值得警惕。方正富邦基金經(jīng)理李朝昱認(rèn)為，由于半導(dǎo)體板塊短期內(nèi)漲幅較大，估值抬升到較高的位置，未來可能需要一定的時(shí)間和業(yè)績來消化估值。
英大基金基金經(jīng)理鄭中華認(rèn)為，近期板塊和熱點(diǎn)快速切換的核心邏輯是不同投資者關(guān)于宏觀經(jīng)濟(jì)的認(rèn)知和展望出現(xiàn)了顯著性差異。這種差異進(jìn)一步導(dǎo)致投資者對于行業(yè)分布的優(yōu)劣順序出現(xiàn)分歧，并最終導(dǎo)致了年初至今行業(yè)輪動效應(yīng)非常顯著。他認(rèn)為，后市將延續(xù)結(jié)構(gòu)分化趨勢，行業(yè)之間的分歧仍然較大，但會逐漸趨于平靜，預(yù)期市場將逐漸由短期利潤表改善的邏輯轉(zhuǎn)向中期景氣度維持高位的邏輯。
國壽安保基金經(jīng)理李康則認(rèn)為，近期A股市場整體處于震蕩行情中，趨勢性并不明顯，但是存在較多的結(jié)構(gòu)性機(jī)會?！霸谡鹗幨?，逐步配置指數(shù)產(chǎn)品是非常好的投資方法，有利于合理控制持有成本，待行情到來時(shí)獲得更好的投資收益。”他表示。
平安證券表示，對于ETF等場內(nèi)基金，投資者可長期關(guān)注受政策支持的行業(yè)和主題，如綠色經(jīng)濟(jì)板塊的新能源、新能源汽車、綠色轉(zhuǎn)型主題等，泛科技行業(yè)的半導(dǎo)體、光伏等，以及制造行業(yè)的投資機(jī)會。同時(shí)可關(guān)注受疫情影響的行業(yè)，如醫(yī)藥和消費(fèi)行業(yè)。不過，投資者需注意溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)和市場不確定性帶來的高波動風(fēng)險(xiǎn)。
（張舒琳）
