基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs進(jìn)入上市倒計(jì)時(shí)。6月15日晚間，首批9只公募REITs產(chǎn)品分別在滬深交易所發(fā)布上市交易公告書稱，將于下周一（6月21日）正式上市交易，合計(jì)上市規(guī)模超過88億元。這標(biāo)志著國內(nèi)公募REITs試點(diǎn)工作即將正式落地。
即將在上交所上市的5只REITs產(chǎn)品分別為富國首創(chuàng)水務(wù)REIT、中金普洛斯REIT、浙商滬杭甬REIT、華安張江光大園REIT、東吳蘇園產(chǎn)業(yè)REIT，合計(jì)上市規(guī)模超過50億元。
具體來看，中金普洛斯倉儲物流REIT上市交易規(guī)模較大，達(dá)到15.75億元。公告顯示，該基金此次上市交易份額為4.05億份，限售份額為10.8億份。其次是東吳蘇園產(chǎn)業(yè)REIT、浙商滬杭甬REIT，此次上市交易份額分別為3.53億份、1.25億份，按照發(fā)售價(jià)3.88元、8.72元計(jì)算，這兩只產(chǎn)品的上市交易規(guī)模均超過10億元。
即將在深交所上市的4只REITs產(chǎn)品分別為平安廣交投廣河高速REIT、紅土創(chuàng)新鹽田港REIT、中航首鋼生物質(zhì)REIT、博時(shí)招商蛇口產(chǎn)業(yè)園REIT，合計(jì)上市規(guī)模超過38億元。
其中，平安廣交投廣河高速REIT，按照發(fā)售價(jià)13.02元計(jì)算，上市交易規(guī)模超過18億元。紅土創(chuàng)新鹽田港REIT、中航首鋼生物質(zhì)REIT和博時(shí)招商蛇口產(chǎn)業(yè)園REIT，按照發(fā)售價(jià)計(jì)算，其上市交易規(guī)模分別為7.34億元、5.22億元和7.07億元。
此外，上述公募REITs產(chǎn)品都對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了提示，主要包括基礎(chǔ)設(shè)施基金投資運(yùn)作、交易環(huán)節(jié)、項(xiàng)目政策和市場環(huán)境、項(xiàng)目運(yùn)營等方面風(fēng)險(xiǎn)。
某公募REITs業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，目前市場主流機(jī)構(gòu)對于首批公募REITs試點(diǎn)產(chǎn)品表現(xiàn)出較強(qiáng)積極性，前期對各具體項(xiàng)目的投資價(jià)值也已深入研判。整體而言，作為在長周期視角下具備相對高確定性的可觀內(nèi)部收益率潛力的新金融產(chǎn)品，公募REITs對以銀行理財(cái)子公司、保險(xiǎn)、信托為主要代表的機(jī)構(gòu)投資者吸引力極強(qiáng)。這些機(jī)構(gòu)作為首批REITs項(xiàng)目上市的重要參與者，或在上市后較長一段時(shí)間內(nèi)穩(wěn)定持有產(chǎn)品份額。
但上述人士也提到，考慮到目前投資者對于REITs產(chǎn)品形態(tài)和投資邏輯的熟悉度整體仍不算高，不排除出現(xiàn)公募REITs上市后，交易表現(xiàn)因各方的認(rèn)知差異，而呈現(xiàn)一定波動的情況。
中航基金對海外REITs發(fā)行上市后一年維度的價(jià)格表現(xiàn)進(jìn)行了研究，發(fā)現(xiàn)并不存在方向或幅度上的普適規(guī)律，而更多取決于單體REITs自身基本面優(yōu)劣，以及投資者在當(dāng)時(shí)對于不同資產(chǎn)板塊的配置偏好。例如美國基礎(chǔ)設(shè)施和數(shù)據(jù)中心板塊有部分REITs在上市一年后錄得累計(jì)50%以上的價(jià)格漲幅，而傳統(tǒng)住宅、零售、辦公板塊REITs上市第一年內(nèi)的價(jià)格變化幅度一般不超過20%，整體上漲跌互現(xiàn)。
因此，中航基金表示，回到中國公募REITs市場，尚難判斷上市后REITs價(jià)格會否因何種外部因素呈現(xiàn)整體性大幅上升或下挫，但資金對首批各產(chǎn)品追捧力度不盡相同，可能引起產(chǎn)品間價(jià)格的相對波動。
