美國聯(lián)邦儲備委員會28日表示，繼續(xù)維持當前的寬松貨幣政策不變。美聯(lián)儲同時表示，美國經濟復蘇有所改善，但風險猶存。分析指出，盡管美國經濟復蘇出現(xiàn)加速勢頭，但多項風險依然存在，美聯(lián)儲在收緊貨幣政策之前，需要看到經濟數(shù)據反映出其設定的就業(yè)與通脹目標切實得以達成，預計今年下半年美聯(lián)儲才會釋放何時收緊貨幣政策的信號。

多重經濟風險猶存

美聯(lián)儲28日結束為期兩天的貨幣政策會議后宣布，維持聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間在零至0.25%之間，并繼續(xù)維持每月1200億美元的資產購買規(guī)模，符合市場預期。

美聯(lián)儲28日發(fā)表聲明說，得益于強有力的政策支持和新冠疫苗接種取得進展，美國經濟活動和就業(yè)指標走強。受疫情影響最嚴重的經濟部門仍然疲弱，但已有所改善。美國通貨膨脹率有所上升，但主要是受暫時性因素影響，整體金融環(huán)境仍然寬松。

聲明說，美國經濟前景很大程度上取決于疫情走勢，包括新冠疫苗接種的進展；持續(xù)的公共衛(wèi)生危機將繼續(xù)給經濟活動帶來壓力，經濟前景面臨的風險仍然存在。美聯(lián)儲將繼續(xù)以每月至少800億美元的速度增持美國國債，并以每月至少400億美元的速度購買機構抵押貸款支持證券，直至充分就業(yè)和物價穩(wěn)定兩大目標取得“進一步的實質性進展”。

美聯(lián)儲主席鮑威爾在會后召開的新聞發(fā)布會上說，近期美國經濟復蘇快于普遍預期，但復蘇仍不均衡，特別是3月份美國失業(yè)率仍保持在6%的高位、整體就業(yè)崗位與疫情前相比減少了840萬個。

鮑威爾表示，當前美國經濟距離實現(xiàn)美聯(lián)儲的政策目標仍有很長的路要走，現(xiàn)在還不是開始討論美聯(lián)儲縮減債券購買計劃的時候，因為在實現(xiàn)就業(yè)和通脹目標方面，“需要一段時間才能看到進一步的實質性進展”。鮑威爾表示，在縮減購債規(guī)模之前，需要看到更多數(shù)據顯示就業(yè)市場和經濟正持續(xù)改善。

下半年或現(xiàn)政策信號

富國銀行證券經濟學家薩拉·豪斯和邁克爾·普格利澤認為，美聯(lián)儲的政策聲明表明，美聯(lián)儲官員需要看到符合其政策目標的經濟“結果”，而不僅僅是經濟好轉的預測，這意味著美聯(lián)儲將繼續(xù)維持現(xiàn)行政策不變至少幾個月的時間。

凱投宏觀的分析師保羅·阿什沃思表示，盡管美聯(lián)儲此次對于經濟的表述更加樂觀，并且承認通脹水平已經上升，但是并沒有透露任何將考慮縮減購債規(guī)模的信號，更別說是考慮加息了。

分析人士稱，多重跡象表明美國經濟復蘇正在加速，通脹風險上升，美聯(lián)儲可能需要進行政策調整，然而，美聯(lián)儲決策者目前仍計劃在未來一段時間保持相同的貨幣寬松政策。這其中的原因包括，就業(yè)市場尚未實現(xiàn)充分就業(yè)。盡管通脹可加速上升，但是美聯(lián)儲對于就業(yè)市場更加關注。歷史上美聯(lián)儲的多次加息周期的啟動都是從就業(yè)顯著改善開始的。

近期，美國經濟復蘇步伐的加快以及拜登提出的大規(guī)模經濟刺激計劃，均令外界擔憂美國的通脹風險將加速上升。有報道稱，復蘇加速下的需求反彈，令木材、銅和半導體等原材料和零部件的價格都出現(xiàn)了上漲，寶潔、3M和霍尼韋爾等消費品和工業(yè)品企業(yè)都宣布漲價，以應對供應鏈成本的上升。

對于通脹，鮑威爾28日表示，這些趨勢不會引起持續(xù)的通脹上漲，供應瓶頸問題是由暫時的價格上漲引起的，一段時間之后預計會自行解決。

在新的政策框架下，美聯(lián)儲官員之前多次表示可以容忍通脹率暫時地適度超過2%的水平。

在就業(yè)方面，美聯(lián)儲14日發(fā)布的全國經濟形勢調查報告顯示，美國經濟活動溫和復蘇，但就業(yè)增長仍受到勞工短缺限制。報告指出，美國就業(yè)市場勢頭有所回升，薪資增長略有加速。多數(shù)轄區(qū)勞工數(shù)量溫和增加，其中制造業(yè)、建筑業(yè)、休閑和酒店業(yè)就業(yè)增速較大。整體而言，勞工短缺仍是就業(yè)市場持續(xù)復蘇面臨的挑戰(zhàn)。

鮑威爾11日表示，他預期今年美聯(lián)儲仍將保持寬松貨幣政策以支持經濟復蘇。他表示，美國經濟有望加快增長，但疫情帶來的風險仍不容忽視，低收入人群受到的影響尤為嚴重。

一些分析預期，美聯(lián)儲將在今年下半年開始釋放退出寬松政策的信號，縮減量化寬松規(guī)模將先于加息行動。

美國銀行預計，美聯(lián)儲將在2022年初開始縮減購債規(guī)模，并提前6個月即在今年下半年發(fā)出信號，并在2023年下半年開始加息。

美國全國廣播公司財經頻道(CNBC)27日公布的調查顯示，盡管經濟學家認為，美聯(lián)儲應削減其對美國經濟提供的貨幣刺激措施，但美聯(lián)儲仍不會在今年內作出利率政策調整。受訪經濟學家預計，美聯(lián)儲或到2022年1月份才開始縮減資產購買規(guī)模。同時，美聯(lián)儲或到2022年12月才會開始第一次加息。

美國股市存在泡沫

除了表示將繼續(xù)維持寬松貨幣立場，鮑威爾28日同時承認，股市存在泡沫。他表示，股市的某些情況的確體現(xiàn)出市場泡沫，金融穩(wěn)定性整體上良莠不齊，但仍然是可控的。

在美聯(lián)儲28日公布利率決議后，紐約三大股市普跌。截至收盤，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)、標準普爾500種股票指數(shù)和納斯達克綜合指數(shù)分別下滑了0.48%、0.08%和0.28%。

數(shù)據顯示，今年以來，道瓊斯、標普和納斯達克分別累計上漲10.5%、11.37%和9.02%，三大股指均處于歷史高位。

有分析認為，新冠疫苗接種推進的利好及美國政府經濟刺激政策幫助提振了股市，但展望后市，拜登政府后續(xù)經濟政策的影響力可能有所消退，由于經濟刺激計劃涉及加稅并影響通脹預期，投資者需要警惕其中的風險。