經(jīng)濟(jì)日報(bào)-中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)編者按：美股上周五繼續(xù)下跌，截至收盤，道指跌0.88%，納指跌1.07%，標(biāo)普500指數(shù)跌1.12%。此外，美國股指期貨周一早盤下跌，延續(xù)了此前連續(xù)三周的跌勢。

科技板塊調(diào)整仍未結(jié)束，五大科技巨頭臉書、蘋果、亞馬遜、微軟、谷歌(FAAMG)上周五跌幅介于0.9%-3.2%，其中蘋果跌幅最大，該股上周五收盤價(jià)較9月2日盤中高位137.98美元已經(jīng)回調(diào)22.5%，僅僅12個(gè)交易日市值蒸發(fā)5360億美元。

本月到目前為止，隨著投資者轉(zhuǎn)出此前高漲的市場領(lǐng)跑者，一些大型科技股遭受了兩位數(shù)的跌幅。亞馬遜、微軟、Facebook和蘋果本月迄今的跌幅都已超過10%。在最近的拋售之前，納斯達(dá)克100指數(shù)的市盈率超過40，是2004年以來最高的水平。

Vital Knowledge公司創(chuàng)始人Adam Crisafulli表示：“科技股板塊從9月3日開始遭到拋售，迄今已蒙受了很大的損失?？萍脊稍谙募緷q幅過大，現(xiàn)在正在擠水分，并且還有很多水分要擠?！?/p>

MarketDesk Research分析師在報(bào)告中表示：“跡象表明美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將放緩，風(fēng)險(xiǎn)將增加。鑒于未來頭條新聞中的風(fēng)險(xiǎn)，在接下來的幾個(gè)月中，我們會(huì)謹(jǐn)慎行事?！?/p>

但I(xiàn)ntrepid Capital首席執(zhí)行官馬克·特拉維斯（Mark Travis）表示：“科技股短期表現(xiàn)不佳，但從長期來看，它們的表現(xiàn)超出預(yù)期。科技股掙扎的狀態(tài)可能是短暫的，許多公司產(chǎn)生大量現(xiàn)金，資產(chǎn)負(fù)債表無懈可擊?！?/p>

彭博社指出，截至9月11日當(dāng)周，美國企業(yè)的內(nèi)部人士總共出售了4.73億美元的股票，而只購買了950萬美元。

這種拋售并不是最近才出現(xiàn)的，早在2月份，美國市場最富有的那1%的人就開始在高位套現(xiàn)，將手中的股票賣給羅賓漢投資者。2月份的時(shí)候，美股正在不斷創(chuàng)新高，當(dāng)時(shí)的散戶毫無戒心，而且在瘋狂地接盤那些“聰明資金”拋出的股票。

研究數(shù)據(jù)顯示，前1%的富人所持有的股票份額是順周期的，也就是說，當(dāng)市場開始陷入衰退時(shí)，他們往往就會(huì)開始大量拋售手中的股票。

接盤的往往就是散戶投資者，他們持有的股票份額跟那1%的富人正好相反。絕大多數(shù)不老練的散戶投資者在衰退開始時(shí)往往意識(shí)不到風(fēng)險(xiǎn)的來臨，他們總是在最糟糕的時(shí)機(jī)才開始追逐上漲勢頭，大規(guī)模購買股票，企圖分一杯羹?？蓪?shí)際上，他們最后不僅沒有賺到錢，反而使市場陷入了更加艱難的境地。

數(shù)據(jù)顯示，最底層的90%的散戶所持有的股票份額在衰退開始時(shí)反而出現(xiàn)了增長。說的更通俗點(diǎn)就是，富人在市場崩盤前將股票拋給了窮人，而窮人還很高興地接手了。

投資者繼續(xù)關(guān)注美國國會(huì)財(cái)政刺激方案談判的進(jìn)展。許多人認(rèn)為，在冠狀病毒疫情造成經(jīng)濟(jì)萎縮的背景下，財(cái)政刺激措施對于維持和進(jìn)一步推動(dòng)美股漲勢至關(guān)重要。

盡管美國總統(tǒng)特朗普敦促盡快達(dá)成協(xié)議，但民主黨和共和黨人有關(guān)新一輪冠狀病毒紓困刺激方案的談判仍陷入僵局。美國眾議院民主黨人在5月通過了一項(xiàng)3.5萬億美元的救濟(jì)法案。但他們在最近與白宮官員進(jìn)行談判時(shí)表示，他們將接受2.2萬億美元的協(xié)議。

美國眾議院議長南希-佩洛西（Nancy Pelosi）表示，民主黨人可能推動(dòng)比其先前提出的2.2萬億美元方案更大的協(xié)議，但不會(huì)接受小于此規(guī)模的提議。佩洛西表示：“我們在談判中討論的是資源分配問題。但我們不會(huì)接受低于2.2萬億美元的提議，因?yàn)樾枨蟾??！?/p>

摩根士丹利經(jīng)濟(jì)學(xué)家日前表示，如果共和黨和民主黨未能就新一輪美國財(cái)政刺激方案達(dá)成一致，美國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)到疫情爆發(fā)前水平所需的時(shí)間將被推遲6個(gè)月。

大摩經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ellen Zentner和Michael Zezas在最新報(bào)告中寫道：“現(xiàn)在越來越難以忽視談判中無果而終的問題。如果短期內(nèi)談判還沒有進(jìn)展，我們傾向于從基本預(yù)期中剔除積極的財(cái)政刺激（這一假設(shè)）?！?/p>

與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)正在對處于冠狀病毒流行期間的銀行業(yè)進(jìn)行第二輪壓力測試。據(jù)報(bào)道，美聯(lián)儲(chǔ)正在考慮繼續(xù)限制銀行業(yè)的股息支付和股票回購。

摩根大通市場流動(dòng)專家Nick Panagirtzoglou表示，考慮到一些大型基金存在巨大“再平衡”敞口，估計(jì)約2000億美元的股票將被迫出售，這些大型基金包括美國固定收益養(yǎng)老金基金、日本政府養(yǎng)老金投資基金和挪威石油基金。

投行伯恩斯坦（Bernstein）表示，隨著潛在第二波疫情的發(fā)生，美股市場將受到打擊。