今天上午9點(diǎn)30分，18家公司在深交所創(chuàng)業(yè)板集體開市交易，這標(biāo)志著創(chuàng)業(yè)板正式邁入注冊制時代。中國證監(jiān)會主席易會滿在致辭中表示，創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制是繼科創(chuàng)板之后，通過增量帶動存量推進(jìn)注冊制改革，完善資本市場基礎(chǔ)制度的重大舉措，對于支持粵港澳大灣區(qū)和深圳中國特色社會主義先行示范區(qū)建設(shè)、更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。中國證監(jiān)會副主席李超、深交所理事長王建軍針對“創(chuàng)業(yè)板注冊制將帶給資本市場什么？”進(jìn)行了深入評論。

李超：分三步推進(jìn)全市場注冊制改革

新修訂的《證券法》已經(jīng)明確了注冊制的要求，注冊制改革是資本市場改革的一個龍頭和抓手。從科創(chuàng)板改革開始，我們總體考慮大體三步走。第一步是科創(chuàng)板注冊制改革，當(dāng)然科創(chuàng)板的改革是一個增量的改革，力求取得注冊制改革的突破，并且驗(yàn)證相關(guān)制度規(guī)則的可行性；第二步就是今天大家看到的創(chuàng)業(yè)板注冊制改革，這是一個增量加存量的改革，實(shí)際上起到了一個承上啟下的作用，特別是對存量方面這些制度設(shè)計(jì)是不是合適，是不是可行，市場是不是能夠接受？所以它起到了一個非常關(guān)鍵的作用；第三步就是全市場的注冊制改革。當(dāng)然我們需要在充分總結(jié)評估科創(chuàng)板以及創(chuàng)業(yè)板改革的基礎(chǔ)上加以完善，實(shí)時地完善推出。

王建軍：創(chuàng)業(yè)板注冊制 堅(jiān)持開門搞改革、合力搞改革

從4月27日啟動創(chuàng)業(yè)板注冊制改革到今天，只有不到4個月的時間，應(yīng)該說時間是非常緊的。首先我們堅(jiān)持了開門搞改革，特別是在規(guī)則制度的準(zhǔn)備過程當(dāng)中，充分征求市場各方面的意見。在今年受疫情影響這么大的情況下，我們還把征求意見的過程搞得非常地充足，使整個規(guī)則體系比較完備；第二點(diǎn)，我們堅(jiān)持合力搞改革，因?yàn)檫@輪改革就像剛才李主席講的，我們是存量加增量的一個改革，我們自己講相當(dāng)于老舊小區(qū)改造，所以這個必須讓市場各方共同來參與這輪改革，當(dāng)然我們還有一個重要的特色就是這輪改革我們充分發(fā)揮技術(shù)的力量。因?yàn)檫@一輪改革，對技術(shù)系統(tǒng)的改造是比較大的，特別是我們交易結(jié)算的核心系統(tǒng)，要進(jìn)行全面地改造，全市場的券商的、基金公司的也都在改。

李超：多措并舉為創(chuàng)業(yè)板注冊制改革保駕護(hù)航

創(chuàng)業(yè)板改革既有增量，又涉及大量的存量。這個存量既包括存量的上市公司，也包括存量的投資者，而且是一個非常龐大的一個投資者群體，所以我們這次改革一定要兼顧到存量的這些現(xiàn)狀，所以這次創(chuàng)業(yè)板改革實(shí)際上是在總結(jié)、借鑒科創(chuàng)板的一些成功經(jīng)驗(yàn)和制度的基礎(chǔ)上，結(jié)合創(chuàng)業(yè)板的實(shí)踐，做了一些探索和創(chuàng)新，比如說包容性進(jìn)一步增強(qiáng)；第二個方面就是在審核注冊有序的推進(jìn)，在這方面充分總結(jié)科創(chuàng)板的一些成功的做法，使得注冊制對信息披露的核心要求更加得到落實(shí)，同時能夠使審核和注冊制環(huán)節(jié)的銜接能夠更加順暢；第三個方面就是投資者保護(hù)，對于投資者來講，面臨著一些新的基礎(chǔ)制度的一些變化，包括交易制度一些重大的變化。在這種情況下，我們采取了要求存量投資者簽署風(fēng)險提示書這項(xiàng)措施。這實(shí)際上也是提示投資者把相應(yīng)的制度變化要了解清楚，再進(jìn)行投資。從目前開展的情況看應(yīng)該是比較順利，80%的活躍投資者都已經(jīng)簽署了風(fēng)險提示書，這確實(shí)也是充分尊重投資者。還有一點(diǎn)法制方面的保障方面更加有利，這包括3月1號開始實(shí)施的新修訂的《證券法》，對注冊制做了明確的要求，對各方的權(quán)利、義務(wù)責(zé)任也都提出了明確。同時正在修訂的《刑法》，對在資本市場包括創(chuàng)業(yè)板市場做出的一些違法行為的刑事處罰的力度也大幅度加強(qiáng)，最高人民法院也給予了大力的支持，比如說做出了代表人訴訟的司法解釋。前些天又剛剛出臺了專門針對創(chuàng)業(yè)板改革司法保護(hù)的支持文件，所以這些都對創(chuàng)業(yè)板注冊制改革保駕護(hù)航起到了非常重要的作用。

王建軍：“四明”推動注冊制改革 讓市場各方都有獲得感

我們這輪改革是為全市場的注冊制改革探路的。這輪改革如何讓各方都有獲得感，這對我們深交所是一次大考，因?yàn)橛羞@么多存量的上市公司，還有這么多的投資者，我們在這種改革過程當(dāng)中，始終堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)。為了實(shí)現(xiàn)這個目標(biāo)，我們在工作思路上提出了四明，第一明是“開明”，就是交易所要通過這輪改革把市場化、法制化的理念貫徹到底，真正的尊重市場、敬畏市場。交易所要成為一個真正的市場的組織者、服務(wù)者，對市場那些合情、合法、合理的事情，交易所要站到市場的一方，不能固步自封，自高自大，對市場各方要像春天般的溫暖，所以開明就是春天；第二明是“透明”，這是這輪注冊制改革強(qiáng)調(diào)的一個核心，因?yàn)槲覀儸F(xiàn)在都讓市場各主體要透明，我們交易所首先要透明。透明就是夏天，天朗氣清。我們更理解透明是市場信任的來源，沒有透明就沒有信任，沒有信任就沒有市場的興旺發(fā)達(dá)。所以我們按照這么一個理念來抓透明度建設(shè)的，所以這輪注冊制改革過程中，標(biāo)準(zhǔn)、進(jìn)程、結(jié)果、監(jiān)管措施等都是向全市場公開的。對張三行的事情，對李四必然行，把口袋政策徹底消除掉；第三明是“廉明”，這種改革對交易所來說是有重大的責(zé)任，當(dāng)然也賦予了我們很大的權(quán)利。就這個權(quán)利要用到哪里去呢？就是要幫助更多的創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)企業(yè)，合法合規(guī)地利用資本市場，把我們國家一部分的儲蓄有效地轉(zhuǎn)化成創(chuàng)新資本，在這個過程當(dāng)中不允許任何人謀取任何形式的私利；第四明是“嚴(yán)明”，就是我們這個市場對交易所來說，我們首先在內(nèi)部管理上一定要嚴(yán)格執(zhí)行。對外，對各市場主體一定要嚴(yán)格執(zhí)法，嚴(yán)格執(zhí)規(guī)，尤其是對那些欺詐發(fā)行的、虛假披露的，現(xiàn)在這些法律措施都已經(jīng)大幅度地完善了。我想只有對他們的零容忍，才能換來市場的繁榮，市場的健康發(fā)展。

李超：讓中長期資金愿意來留得住 形成良性循環(huán)

從整個資本市場的角度來講，資金是不缺的，當(dāng)然我們的市場有一個結(jié)構(gòu)性問題，就是說中長期資金相對還比較缺，這實(shí)際上是一個一體兩面的問題，也就是說一方面我們需要通過政策措施去吸引、引導(dǎo)資金特別是中長期資金到這個市場來，同時我們也需要下大力氣把這個資本市場本身做好。這樣對資本才具有吸引力，等中長期資金來了以后，愿意來還留得住，這樣才能形成一個良性互動，良性循環(huán)。這實(shí)際上是資本市場一個長期的課題。